Биткоин мұнайға мән бермейді: бес жылдық статистика корреляция туралы аңызды жоққа шығарады
Осы аптада Brent маркалы мұнай соңғы бірнеше айдағы ең нашар апталық құлдырауды көрсетіп, 9%-ға төмендеп, барреліне $80 деңгейінен төмен түсті. Көптеген трейдерлер әлі де «тәуекелді» актив ретінде қабылдайтын биткоин үшін бұл кейінгі көтерілуге «жасыл шам» болуы керек еді. Алайда басты криптовалюта бұған ешқандай реакция білдірмеді: сол кезеңде BTC небәрі 1%-ға төмендеді.
Мұндай баға алшақтығы «қара алтын» нарығы мен «цифрлық алтын» арасындағы байланыстың беріктігіне күмән келтіреді. Көптеген сауда қатысушылары бұл тәуелділікті мызғымас нарықтық ереже деп ұзақ уақыт санады. Бірақ шындық әрқашанда күрделірек.
Бес жылдық деректер: корреляция нөлге жақын
Иллюзияларды жою үшін математикаға жүгіну жеткілікті. Биткоин мен мұнай арасындағы корреляция коэффициенті соңғы бес жылда күлкілі 0,036 құрайды. Еске салайын, бұл көрсеткіш +1 (траекториялардың толық сәйкестігі) мен -1 (қатаң қарама-қарсы қозғалыс) аралығында өлшенеді. Ағымдағы 0,036 деңгейі осы активтер арасында тұрақты өзара байланыстың мүлдем жоқтығын айқын дәлелдейді.
Кейбір сарапшылар тәуелділік тек күшті баға соққылары кезеңінде ғана белсенді болады деп мәлімдейді. Бірақ тарихи кезеңді тыныш және құбылмалы фазаларға егжей-тегжейлі бөлгеннің өзінде, корреляция нөлге барынша жақын болып қалады. Тыныш кезеңдерде ол +0,05, жоғары құбылмалылықта -0,02, ал соңғы 30 күнде тіпті теріс мәнге (-0,21) ауысқан.
Бұл бір нәрсені білдіреді: активтер арасында ешқандай жағдайда маңызды инвестициялық өзара байланыс жоқ. Мұнай биткоинді басқармайды және керісінше.
Нақты драйверлерді қайдан іздеу керек?
Егер мұнай жалған бағдар болса, биткоинді шын мәнінде не қозғайды? Талдау көрсеткендей, негізгі сигналдар қазір туынды қаржы құралдары секторында жатыр. Биткоин-фьючерстері бойынша ашық қызығушылық көрсеткіші 11 маусымнан бастап $21,83 млрд-тан $23,45 млрд-қа дейін өсті. Сонымен бірге қаржыландыру мөлшерлемесі (funding rate) күрт теріс аймаққа — шамамен -0,002% түсті.
Фандингтің теріс мәні сатушылардың (шортистер) позицияларды ұстау үшін сатып алушыларға қосымша төлеуге мәжбүр екенін білдіреді. Ашық контрактілер санының өсуі мөлшерлеменің төмендеуімен бірге спекулянттардың ағымдағы құлдырауды сатып алуға асықпай, белсенді түрде шорт ашатынын көрсетеді. Бұл қысқа сығу (short squeeze) үшін тамаша жағдай жасайды.
Менің қорытындым: Кез келген кездейсоқ жоғары импульс аюларды позицияларын дүрбелеңмен жабуға және монеталарды сатып алуға мәжбүр етеді, бұл баға белгілерінің көшкін тәрізді өсуіне әкеледі. Бірақ түсіну маңызды: бұл жоғары қозғалыс шикізат факторларымен емес, тек маржиналды позицияларды техникалық жабумен туындайды. Жалпы фон теріс болып қалады, ал импульс қысқа мерзімді болады.
Brent барреліне $79 шамасында саудаланып жатқанда, биткоин $62 800 шегін ұстап тұр. Криптовалюта үшін келесі күшті баға импульсі баррель құнымен емес, АҚШ ФРС шешімдерімен және деривативтер нарығындағы жағдайлармен анықталатыны анық. Мұнай тақырыптарын елемеңіз — фьючерстер мен қаржыландыру мөлшерлемелеріне қараңыз.