АҚШ акцияларымен криптодеривативтер арқылы сауда жасау: ресейлік инвесторлар үшін құтқару шеңбері ме, әлде мина алаңы ма?
2022 жылы қатаң шектеулер енгізілгеннен кейін ресейлік инвесторлардың дәстүрлі брокерлер арқылы американдық қор нарығына қолжетімділігі іс жүзінде жабылды. Алайда, нарық қатысушыларының ең іскер бөлігі баламалы бағыт тауып, тез бейімделді. Мәселе шетелдік алаңдардағы токенизацияланған акциялар мен криптодеривативтер туралы болып отыр. Бұл құралдар американдық алыптардың бағалы қағаздары құнының динамикасына экспозиция алуға мүмкіндік береді, есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдаланады. Бірақ бұл жол қаншалықты қауіпсіз және заңды? Анықтап көрейік.
Құбылыстың ауқымы: тар салалы құрал немесе жаңа мейнстрим?
Сарапшылардың бұл әдістің таралуы туралы пікірлері екіге бөлінді. Millpay компаниясының атқарушы директоры Игорь Плотников сияқты талдаушылардың бір бөлігі Bybit, Binance және Deribit сияқты платформалардағы токенизацияланған акциялар ресейліктер арасында өте сұранысқа ие деп санайды. Оның айтуынша, криптонарықтағы түзетумен және бір мезгілде акция нарығындағы жанданумен қазіргі нарықтық жағдай бұл құралға деген қызығушылықты одан әрі арттырады. Танымалдылықтың жанама дәлелдері - салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар және биржалардың өзіндегі жоғары трафик.
Екінші жағынан, МТС Финтех компаниясының цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті Александр Нам және «Финам» инвестициялық компаниясының стратегия жөніндегі директоры Ярослав Кабаков сияқты сарапшылар құбылыстың ауқымын әлдеқайда қарапайым бағалайды. Олар АҚШ акцияларын криптовалюта арқылы сатуды цифрлық активтер әлеміне терең интеграцияланған тәжірибелі ойыншылардың тар шеңберінің үлесі деп атайды. Олардың пікірінше, бұл әлі де жаппай тренд емес, тар салалы оқиға.
Құқықтық және санкциялық тәуекелдер: қорғаныссыз сұр аймақ
Ықтимал қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Ярослав Кабаков тәуекелдердің үш негізгі санатын атап көрсетеді: құқықтық, санкциялық және инфрақұрылымдық. Инвестор толығымен нақты шетелдік платформаның ережелеріне тәуелді. Кез келген сәтте ол активтердің бұғатталуына тап болуы мүмкін, мүлікке әдеттегі құқықтық қорғаныссыз қалады.
Александр Нам бұл алаңдаушылықтарды нақтылайды:
- Құқықтық тәуекелдер: операциялардың заңды мәртебесінің толық белгісіздігі және салықтық есептің күрделілігі.
- Санкциялық тәуекелдер: ресейлік азаматтықтың болуына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары.
- Инфрақұрылымдық проблемалар: токенизацияланған құрал ешқашан базалық активке иелік етудің заңды құқықтарына кепілдік бермейді. Сіз тек нақты акцияның бағасына байланған деривативке иелік етесіз.
Игорь Плотников кез келген токенизацияланған акцияның мәні бойынша нақты биржа шығарған дериватив екенін атап көрсетеді. Егер алаңда проблемалар басталса, трейдер ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды, себебі оның нақты бағалы қағаздарға ешқандай құқығы жоқ.
«ШАРД» операторының AML/KYT аналитикасы жөніндегі директоры Федор Иванов реттелетін ресейлік фиаттық жүйеге қаражатты шығаруға тырысқанда, олардың шығу тегінің заңдылығы туралы мәселе туындайтынын қосады. Банкке «сұр» криптоқұралдармен операциялардан түскен кірістің сипатын түсіндіру өте қиын болады.
Болашаққа көзқарас: ЦҚА арқылы заңдастыру
Заңнамадағы алдағы өзгерістерге келетін болсақ, Ярослав Кабаковтың пікірінше, ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесінің ішіндегі лицензияланған цифрлық қаржы активтеріне (ЦҚА) ставка жасайды. Александр Нам инвесторларға, ең алдымен, шетелдік бағалы қағаздарға, токенизацияланған RWA және құрылымдық шешімдерге арналған ЦҚА ұсынылатынын нақтылайды. Олардың белсенді дамуы уақыт өте келе нарықтың сұр сегментін ығыстыруы керек.
Игорь Плотников реттеуге басқа қырынан қарайды. Ол үшін бұл ойын ережелерінің көптен күткен нақтылануы. Цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалюта үшін токенизацияланған активтерді заңды түрде сатып ала алады. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға қатысты болады. Яғни, отандық лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және сол жерде активтерді сатып алу - заңды болады. Ал оларды шетелдік биржада рубльге тікелей сатып алуға тыйым салынады, бұл техникалық тұрғыдан қазірдің өзінде мүмкін емес.
Cryptalist талдаушысының қорытындылары
АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату - тәжірибелі пайдаланушылар үшін жоғары тәуекелді, бірақ функционалды айналма жол. Сарапшылардың негізгі алшақтығы - ауқымды бағалауда: кейбіреулер бұдан мейнстримді көреді, басқалары - кәсіпқойлар үшін тар саланы. Алайда тәуекелдерді бағалауда бәрі бірауыздан: нақты активке құқықтардың болмауы, санкциялық тәуекелдер және РФ-ға шығару кезінде кірістерді заңдастыру проблемалары - бұл елемеуге болмайтын шындық.
Менің ұстанымым: бұл құрал - толық тәуелсіздікке дайын және қандай да бір қорғаныстың жоқтығын түсінетіндер үшін уақытша шешім. Жаппай инвестор үшін қандай да бір құқықтық айқындықты қамтамасыз ететін заңды және қауіпсіз отандық ЦҚА пайда болуын күту әлдеқайда перспективалы. «Сұр аймақта» ойнау капиталдың толық жоғалуымен аяқталуы мүмкін.