АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы саудалау: ресейліктер үшін құтқару шеңбері ме, әлде мина алаңы ма?
2022 жылы ресейліктер үшін классикалық брокерлік шоттар арқылы американдық қор нарықтарына қол жеткізу іс жүзінде жабылғаннан кейін, кәсіпкер инвесторлардың ең белсенді бөлігі балама жолды тапты. Бұл шетелдік платформалардағы токенизацияланған акциялар мен криптодеривативтер туралы. Бұл құралдар американдық алыптардың бағалы қағаздары құнының өзгеруінен табыс алуға мүмкіндік береді, есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдаланады. Алайда, бұл құбылыстың ауқымы, оның тәуекелдері және алдағы заңнамалық өзгерістерге сәйкестігі туралы бірыңғай пікір жоқ.
Құбылыстың ауқымы: жаппай трендтен тар тауашаға дейін
Сарапшылардың бұл тәжірибенің қаншалықты кең таралғаны туралы пікірлері түбегейлі ерекшеленді. Кейбір аналитиктер, Millpay атқарушы директоры Игорь Плотников сияқты, Bybit, Binance және Deribit сияқты платформалардағы токенизацияланған акциялардың танымалдылығын өте жоғары деп бағалайды, әсіресе белсенді трейдерлер мен цифрлық активтермен ұзақ уақыт жұмыс істейтіндер арасында. Жанама деректер — салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен биржалардағы жоғары трафик — бұл АҚШ-қа инвестиция салудың ең сұранысқа ие әдістерінің бірі екенін растайды. Әдістің тартымдылығы айқын: үлкен кредиттік иінмен мәмілелер жасау мүмкіндігі, USDT стейблкоиндерінде тәулік бойы ақша салу және алу, сондай-ақ шетелдік брокерде шот ашудың қажетсіздігі.
Басқа сарапшылар, атап айтқанда МТС Финтехтің цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті Александр Нам және «Финам» ИК стратегия директоры Ярослав Кабаков, әлдеқайда ұстамды. Олар АҚШ акцияларын криптовалюта арқылы сатуды тәжірибелі ойыншылардың тар шеңберінің үлесі, тек тар тауашалық тәжірибе деп атайды. Олардың пікірінше, жаппай инвестор үшін бұл құрал күрделі және түсініксіз болып қалады.
Құқықтық және санкциялық тәуекелдер: қорғаныссыз сұр аймақ
Ықтимал қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Ярослав Кабаков тәуекелдердің үш негізгі санатын атап көрсетеді:
- Құқықтық: операциялардың заңды мәртебесінің толық белгісіздігі және күрделі салықтық есеп.
- Санкциялық: РФ азаматтығының болуына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары.
- Инфрақұрылымдық: токенизацияланған құрал ешқашан базалық активке меншік құқығына заңды кепілдік бермейді.
Игорь Плотников қосады: кез келген токенизацияланған акция — бұл оны шығарған биржаға толығымен тәуелді дериватив. Егер платформада проблемалар басталса, трейдер ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды, өйткені оның нақты бағалы қағаздарға ешқандай құқығы жоқ. «ШАРД» операторының AML/KYT аналитика директоры Федор Иванов атап өткендей, ресейлік реттелетін контурға ақша шығарған кезде олардың шығу тегінің заңдылығы туралы мәселе өткір тұрады. Банкке реттелмеген шетелдік платформада саудадан алынған табыстың сипатын түсіндіру өте қиын болады.
Болашақ: реттеу және заңды баламалар
Сарапшылар ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесіндегі лицензияланған цифрлық құралдарға сүйенеді деген пікірде бірігеді. Ярослав Кабаков пен Александр Нам шетелдік бағалы қағаздарға ЦФА, токенизацияланған RWA және әртүрлі құрылымдық шешімдер сияқты қауіпсіз отандық өнімдердің пайда болуын күтеді. Олардың пікірінше, олардың белсенді дамуы уақыт өте келе нарықтың сұр сегментін ығыстырады.
Игорь Плотников бұл ойыншыларды ығыстыру емес, керісінше ойын ережелерінің көптен күткен нақтылануы деп санайды. Цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалюта үшін токенизацияланған активтерді заңды түрде сатып ала алады, бірақ ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға шектеу қойылады. Яғни, лицензияланған платформада рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және сол жерде активтерді сатып алу — заңды. Ал оларды шетелдік биржада тікелей рубльге сатып алуға тыйым салынады, дегенмен техникалық тұрғыдан бұл қазірдің өзінде мүмкін емес.
Cryptalist аналитигінің қорытындысы: АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату — бұл панацея емес, уақытша және тәуекелді айналма жол. Ол тек санкциялықтан инфрақұрылымдыққа дейінгі барлық тәуекелдерді толық түсінетін кәсіби қатысушыларға ғана жарамды. Консервативті инвестор үшін бұл мина алаңы. Нақты шешім — ЦФА сияқты заңды және қорғалған ресейлік аналогтардың пайда болуы, олар ерте ме, кеш пе «сұр» схемаларды ығыстырады. Осы уақытқа дейін бұл жолдағы әрбір қадам мұқият өлшенуі керек.