Ресейліктер үшін криптодеривативтер арқылы АҚШ акцияларымен сауда жасау: жаңа айналма жол ма, әлде мина алаңы ма?
2022 жылғы қатаң шектеулерден кейін ресейлік инвесторлардың брокерлік шоттар арқылы американдық қор нарығына классикалық қолжетімділігі іс жүзінде жабылды. Алайда нарық қатысушыларының ең іскер бөлігі тез арада балама тапты. Мәселе Bybit, Binance және Deribit сияқты шетелдік алаңдардағы токенизацияланған акциялар мен криптодеривативтер туралы болып отыр. Бұл құралдар есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдалана отырып, американдық компаниялардың бағалы қағаздары құнының өзгеруінен кіріс алуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл әдіс Ресей Федерациясының азаматтары үшін қаншалықты қауіпсіз және заңды? Сарапшылардың пікірлері құбылыстың ауқымын бағалауда екіге жарылды, бірақ ықтимал қауіптерді сипаттауда бірікті.
Құбылыстың ауқымы: жаппай тренд немесе тар салалық құрал?
Millpay компаниясынан Игорь Плотников сияқты сарапшылардың бір бөлігі ресейліктер арасында токенизацияланған акциялардың танымалдылығын өте жоғары деп бағалайды. Оның пікірінше, бұл құрал әсіресе белсенді трейдерлер мен цифрлық активтермен ұзақ уақыт жұмыс істеп келе жатқандар арасында сұранысқа ие. Оған қазіргі нарықтық жағдай өзектілік береді: қор нарығының қуатты жандануы аясында криптонарықтың құлдырауы. Нақты ашық статистика болмаса да, жанама деректер — салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен биржалардағы жоғары трафик — бұл АҚШ-қа инвестиция салудың ең сұранысқа ие тәсілдерінің бірі екенін көрсетеді.
Александр Нам (МТС Финтех) және Ярослав Кабаков (ИК «Финам») сияқты басқа сарапшылар әлдеқайда ұстамды. Олар АҚШ акцияларын криптовалюта арқылы сатуды тәжірибелі ойыншылардың тар шеңберінің үлесі және тек тар салалық тәжірибе деп атайды. Олардың пікірінше, инвесторлардың бұл сегментке жаппай ағымы болған жоқ.
Құқықтық және санкциялық тәуекелдер: бірыңғай қауіп аймағы
Ықтимал қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Басты мәселе — инвестордың нақты шетелдік платформаның ережелеріне толық тәуелділігі. Ол кез келген сәтте активтердің бұғатталуына тап болуы мүмкін, меншік құқығын қорғаудың әдеттегі механизмдерінен айырылып қалады. Александр Нам тәуекелдерді үш санатқа бөледі:
- Құқықтық: операциялардың заңды мәртебесінің толық белгісіздігі және күрделі салықтық есеп.
- Санкциялық: Ресей Федерациясының азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары.
- Инфрақұрылымдық: токенизацияланған құрал ешқашан базалық активке иелік етудің заңды құқықтарына кепілдік бермейді.
Игорь Плотников бұл құралдың табиғатын атап көрсетеді: кез келген токенизацияланған акция — бұл оны шығарған биржаға толық тәуелді дериватив. Егер алаңда проблемалар басталса, трейдер ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды, өйткені оның нақты бағалы қағаздарға ешқандай құқығы жоқ. Мәмілелердің құқықтық мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты сұр аймақта.
Федор Иванов («ШАРД» операторы) орталықтандырылған биржалардағы комплаенспен қиындықтар ресейлік паспорттары бар пайдаланушыларға қатысты барған сайын талапшыл бола түсетінін қосады. Ол сондай-ақ қаражатты алу кезіндегі басты мәселені атап өтеді: банкке қаражаттың шығу тегін түсіндіру керек және бұл түсініктеме оған түсінікті болуы тиіс.
Болашақ: заңдастыру және ЦФА пайда болуы
Сарапшылар ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесі ішіндегі лицензияланған цифрлық құралдарға ставка жасайды деген пікірде бірауыздан. Сірә, инвесторларға шетелдік бағалы қағаздарға ЦФА, токенизацияланған RWA және әртүрлі құрылымдық шешімдер ұсынылады. Олардың белсенді дамуы уақыт өте нарықтың сұр сегментін ығыстырады. Цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалюта үшін токенизацияланған активтерді заңды түрде сатып ала алады. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға әсер етеді: лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және сол жерде активтер сатып алу — заңды. Ал оларды шетелдік биржада рубльге тікелей сатып алуға тыйым салынады.
Қорытындылар және менің сараптамалық пікірім
Сарапшылардың басты алшақтығы — сауда ауқымын бағалауда. Дегенмен, олардың барлығы тәуекелдерді сипаттауда бірауыздан: токенизацияланған акция — бұл нақты активке құқық бермейтін тек дериватив. Инвестор санкциялар мен мұздатуларға осал, сонымен қатар кірістерін Ресей Федерациясына қайтару кезінде олардың заңдылығын растау мәселесіне тап болады. Жеке өзім бұл құралды «сұр аймақ» ережелері бойынша ойнауға дайын адамдар үшін уақытша және тәуекелді шешім деп санаймын. Ресейде нақты реттеу және қауіпсіз отандық ЦФА пайда болуымен бұл айналма жол, ең алдымен, өзектілігін жоғалтып, неғұрлым ашық және қорғалған механизмдерге жол береді. Жоғары реттеушілік тәуекелдерге дайын емес инвесторлар ресми өнімдерді күтуі керек.