АҚШ акцияларымен криптодеривативтер арқылы сауда жасау: ресейліктер үшін жаңа жол ма, әлде мина алаңы ма?
2022 жылы қатаң шектеулер енгізілгеннен кейін ресейлік инвесторлардың классикалық брокерлік шоттар арқылы американдық қор нарығына қол жеткізуі іс жүзінде бұғатталды. Алайда нарық қатысушыларының ең іскер бөлігі тез арада баламалы айналып өту жолын тапты. Мәселе шетелдік алаңдардағы токенизацияланған акциялар мен криптодеривативтер туралы болып отыр. Бұл құралдар есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдалана отырып, американдық компаниялардың бағалы қағаздары құнының өзгеруінен кіріс алуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл тәжірибе қаншалықты кең таралған, ол қандай қауіптер төндіреді және заңнамадағы алдағы өзгерістермен қалай үйлеседі? Анықтап көрейік.
Құбылыстың ауқымы: тар салалы құрал ма, әлде жаппай тренд пе?
Сарапшылардың бұл мәселе бойынша пікірлері екіге бөлінді. Бір жағынан, Millpay атқарушы директоры сияқты криптоиндустрия өкілдері Bybit, Binance және Deribit сияқты платформаларда технологиялық алыптардың токенизацияланған акцияларына сұраныстың жоғары екенін атап өтеді. Оның айтуынша, оларды белсенді трейдерлер мен цифрлық активтермен ұзақ уақыт жұмыс істеп келе жатқан инвесторлар таңдайды. Жанама деректер — салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен биржалардағы жоғары трафик — бұл АҚШ-қа инвестиция салудың ең сұранысқа ие тәсілдерінің бірі екенін растайды.
Екінші жағынан, бірқатар сарапшылар, оның ішінде МТС Финтехтің цифрлық активтер жөніндегі вице-президенті және «Финам» инвестициялық компаниясының стратегия директоры құралдың таралуын әлдеқайда ұстамды бағалайды. Олар АҚШ акцияларын криптовалюта арқылы сатуды тәжірибелі ойыншылардың тар тобының үлесі, тек тар салалы тәжірибе деп атайды. Олардың пікірінше, жаппай инвестор үшін бұл жол тым күрделі және тәуекелді.
Құқықтық және санкциялық тәуекелдер: басты қауіп неде?
Әлеуетті қауіптерді бағалауда сарапшылар, керісінше, бірауыздан. Ярослав Кабаков тәуекелдердің үш негізгі санатын бөліп көрсетеді:
- Құқықтық тәуекелдер: операциялардың заңды мәртебесінің толық белгісіздігі және күрделі салықтық есеп.
- Санкциялық тәуекелдер: РФ азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығының жоғары болуы.
- Инфрақұрылымдық тәуекелдер: токенизацияланған құрал ешқашан базалық активке иелік етудің заңды құқықтарына кепілдік бермейді.
Кез келген токенизацияланған акция оны шығарған биржаға толығымен тәуелді дериватив екенін түсіну маңызды. Егер алаңда проблемалар басталса, трейдер ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды, өйткені оның нақты бағалы қағаздарға ешқандай құқығы жоқ. Мәмілелердің құқықтық мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты сұр аймақта.
«ШАРД» операторының AML/KYT талдау директоры Федор Иванов бұл көріністі толықтыра отырып, кірістерді ресейлік реттелетін қаржы жүйесіне қайтарған кезде олардың заңдылығын растаудағы қиындықтарға назар аударады. Банкке шетелдік платформадағы криптодеривативтермен операциялардан алынған қаражаттың шығу тегін түсіндіру өте қиын болады.
Болашақ: «сұр» сегментті ығыстыру ма, әлде заңдастыру ма?
Сарапшылардың көпшілігі ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесі ішіндегі лицензияланған цифрлық құралдарға баса назар аударады деген пікірде. Бақыланбайтын шетелдік криптобиржалар арқылы жасалатын операциялар қолдау таппайды. Инвесторларға шетелдік бағалы қағаздарға арналған ЦФА, токенизацияланған RWA және әртүрлі құрылымдық шешімдер ұсынылуы мүмкін. Олардың белсенді дамуы уақыт өте келе нарықтың сұр сегментін ығыстыруы ықтимал.
Басқа көзқарас цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалюта үшін токенизацияланған активтерді заңды түрде сатып ала алады деп болжайды. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға әсер етеді. Яғни, отандық лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және сол жерде активтерді сатып алу заңды болады. Оларды шетелдік биржада тікелей рубльге сатып алуға тыйым салынады, дегенмен техникалық тұрғыдан бұл қазірдің өзінде мүмкін емес, өйткені шетелдік платформалар рубльді қабылдамайды.
Cryptalist сарапшысының қорытындысы: АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату — бұл тек тәжірибелі және капиталын жоғалтуға дайын нарық қатысушыларына ғана жарамды жоғары тәуекелді құрал. Реттеу белгісіз болып, санкциялық тәуекелдер жоғары болып тұрғанда, мен ресейлік инвесторларға бұл жолдан бас тартып, ЦФА сияқты қауіпсіз және заңды отандық аналогтардың пайда болуын күтуді ұсынар едім. «Сұр аймақта» ойнау ешқандай құқықтық қорғаусыз қаражаттың толық жоғалуына әкелуі мүмкін.