АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы сату: ресейліктер үшін құтқару шеңбері ме, әлде тұзақ па?
2022 жылы қатаң шектеулер енгізілгеннен кейін, ресейлік инвесторлар үшін американдық қор нарығындағы классикалық брокерлік шоттар іс жүзінде қолжетімсіз болды. Алайда, нарықтың ең іскер қатысушылары айналма жолды тапты — шетелдік алаңдардағы токенделген акциялар мен криптодеривативтер. Бұл құралдар есеп айырысу үшін криптовалютаны пайдалана отырып, акциялар құнының өзгеруінен кіріс алуға мүмкіндік береді. Бірақ бұл шешім қаншалықты қауіпсіз және заңды? Сұрақтар жауаптардан көп.
Құбылыстың ауқымы: танымал трендтен тар салалы құралға дейін
Бұл әдістің таралуын бағалау әртүрлі. Millpay компаниясынан Игорь Плотников сияқты кейбір сарапшылар ресейліктер арасында Bybit, Binance және Deribit платформаларындағы технологиялық алыптардың токенделген акцияларына сұраныстың жоғары екенін атап өтеді. Жанама деректер — салалық қауымдастықтардағы қызу талқылаулар мен биржалардағы жоғары трафик — бұл АҚШ-қа инвестиция салудың ең сұранысқа ие тәсілдерінің бірі екенін растайды. Құралдың өзектілігін ағымдағы жағдай арттырады: қор нарығының қуатты жандануы аясында криптонарықтағы құлдырау.
МТС Финтех компаниясынан Александр Нам және «Финам» ИК компаниясынан Ярослав Кабаковты қоса алғанда, басқа сарапшылар танымалдылықты әлдеқайда қарапайым бағалайды. Олар АҚШ акцияларын криптовалюта арқылы саудалау тәжірибелі ойыншылардың тар шеңберінің үлесі — тар салалы тәжірибе болып қала береді деп санайды.
Тәуекелдер: құқықтық, санкциялық және инфрақұрылымдық
Ықтимал қауіптерді бағалауда сарапшылар бірауыздан. Ярослав Кабаков тәуекелдердің үш санатын анықтайды:
- Құқықтық: операциялардың заңды мәртебесінің толық белгісіздігі және күрделі салық есебі.
- Санкциялық: РФ азаматтығына байланысты аккаунттың бұғатталу ықтималдығы жоғары.
- Инфрақұрылымдық: токенделген құрал ешқашан негізгі активке иелік етудің заңды құқықтарына кепілдік бермейді.
Игорь Плотников кез келген токенделген акция — бұл оны шығарған биржаға толығымен тәуелді дериватив екенін қосады. Егер алаңда проблемалар басталса, трейдер ештеңесіз қалу қаупіне ұшырайды, себебі оның нақты бағалы қағаздарға ешқандай құқығы жоқ. Мәмілелердің құқықтық мәртебесі нақты реттеудің болмауына байланысты сұр аймақта.
«ШАРД» операторынан Федор Иванов кірістерді РФ-ға қайтару кезінде олардың заңдылығын растау мәселесіне назар аударады. Орталықтандырылған биржаларда ресейлік паспорттары бар пайдаланушыларға тым талапшыл болған комплаенске байланысты қиындықтар туындайды. Децентрализацияланған платформаларда сарапшы жоғары құбылмалылыққа байланысты қаражаттың стандартты жоғалуынан басқа ерекше тәуекелдерді көрмейді.
Болашаққа көзқарас: реттеу және заңды баламалар
Ярослав Кабаков ресейлік заң шығарушылар ұлттық қаржы жүйесі ішіндегі лицензияланған цифрлық құралдарға ставка жасайды деп есептейді. Бақыланбайтын шетелдік криптобиржалар арқылы операциялар қолдау таппайды. Александр Нам нақтылайды: инвесторларға шетелдік бағалы қағаздарға ЦФА, токенделген RWA және әртүрлі құрылымдық шешімдер ұсынылуы мүмкін. Оның пікірінше, олардың белсенді дамуы уақыт өте келе нарықтың сұр сегментін ығыстырады.
Игорь Плотников реттеуге басқа қырынан қарайды. Ол үшін бұл ойыншыларды ығыстыру емес, күткен ойын ережелерін нақтылау. Ол цифрлық валюта туралы заң күшіне енгеннен кейін азаматтар криптовалюта үшін токенделген активтерді заңды түрде сатып ала алатынын түсіндіреді. Шектеулер тек ресейлік төлем инфрақұрылымын пайдалануға әсер етеді. Яғни, отандық лицензияланған алаңда рубльге USDT сатып алу, оларды шетелге аудару және сол жерде активтер сатып алу — заңды. Ал оларды шетелдік биржада тікелей рубльге сатып алуға тыйым салынады, дегенмен техникалық тұрғыдан бұл қазірдің өзінде мүмкін емес.
Сарапшының қорытындылары
АҚШ акцияларын криптодеривативтер арқылы саудалау — бұл тәжірибелі трейдерлер үшін жоғары тәуекелді, бірақ сұранысқа ие құрал. Негізгі қауіп активтің құбылмалылығында емес, оның заңды белгісіздігінде және шетелдік платформаларға тәуелділігінде. Барлық белгілер бойынша, нарық отандық ЦФА арқылы заңдастыруға қарай жылжуда, бұл уақыт өте келе «сұр» схемаларды аз тартымды етеді. Алайда, бұл механизмдер толық енгізілгенге дейін инвесторлар тәуекелдерді, әсіресе санкциялар мен қаражатты ресейлік юрисдикцияға қайтаруға байланысты тәуекелдерді мұқият өлшеуі керек.