Алтын қатты қызып кетті, АҚШ-тағы иық рекордтық көрсеткіштерге жетті: бұл биткоинге қалай қауіп төндіреді
Қаржы нарықтары бірден бірнеше дабыл сигналдарын беріп жатыр, олар тікелей криптовалюта саласына да әсер етеді. Жағдайды бақылау көрсеткендей, дәстүрлі түрде қорғаныс активі саналатын алтын қызып кеткендей көрінеді, ал американдық алаңдарда кредиттік иінтірекпен сауда жасау көлемі тарихи максимумға жетті. Бұл биткоинді (BTC) қоса алғанда, барлық тәуекелді активтер үшін өте нәзік ортаны қалыптастырады.
Бағалы металл динамикасын талдау қаңтар және ақпан айларындағы өсім, мүмкін, ғасырдағы сатудың соңғы мүмкіндігі болғанын көрсетеді. Шың мәндерінен шамамен 30% түзетуден кейін алтын унциясына $4 000 аймағында қолдау таба алар еді. Алайда жалпы көрініс алаңдатарлық болып қалуда. 2007 жылдан бері алғаш рет алтынның 180 күндік құбылмалылығы S&P 500 индексінің құбылмалылығына қарағанда шамамен 2,3 есе премиямен саудалануда. Бұл бағалы металды баспанадан алыпсатарлық құралға айналдырды. Соңғы рет мұндай жағдай Ұлы рецессия алдында байқалған және қор нарығының аномальды төмен құбылмалылығын ашқан еді.
Алтын ақпан айында $5 500 шамасындағы баға шыңына жеткенде, ол өзінің 60 айлық жылжымалы орташа мәніне және АҚШ қазынашылық облигациялары себетіне қатысты 40 жылдық максимумда болды. Сонымен қатар, орталық банктердің көпшілігі мөлшерлемелерді көтеруге көшкен еді. Мамыр айында АҚШ-тың 30 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігінің 2007 жылдан бергі максимум – шамамен 5,2%-ға дейін өсуі алтын мен биткоин сияқты кіріс әкелмейтін активтер үшін елеулі кедергі жасайды.
Рекордтық иінтірек: баяу әрекет ететін бомба
Тағы бір алаңдатарлық сигнал АҚШ-тың кредиттік иінтірек нарығынан келеді. Қарыз қаражатын және кері қорларды пайдаланатын американдық ETF-тердің басқаруындағы активтер $208 млрд рекордтық деңгейге жетті. Қос және үш еселік кредиттік иінтіректі ескере отырып, позициялардың нақты көлемі $460 млрд-тан асады. Сәуір айының басынан бері бұл көрсеткіш шамамен $200 млрд-қа өсті. Лев үлесін үш еселік иінтірегі бар қорлар ($320 млрд) құрайды, олардан кейін қос иінтірегі бар қорлар ($171 млрд) келеді.
Позициялау өте біржақты болды: құлдыраудан табыс табатын кері қорларға бар болғаны $27 млрд тиесілі. Салыстыру үшін, 2022 жылғы аю нарығында мұндай қорлардың жиынтық экспозициясы қазіргі деңгейлердің аз ғана бөлігі болған еді. Нарықтарға салынған иінтірек ешқашан мұндай экстремалды болмаған.
Биткоин үшін бұл сигнал екі жақты. Бір жағынан, егер рекордтық иінтірегі бар қызып кеткен нарықтар төмен қарай бұрылса, BTC тәуекелді актив ретінде акциялармен бірге мәжбүрлі сату толқынына ілігуі мүмкін. Екінші жағынан, егер алтынға қорғаныс ретіндегі сенім шайқалса, капиталдың бір бөлігі ерте ме, кеш пе жаңа баспана іздей бастайды, сонда биткоин осы сұранысты қайта бағыттай алады.
Сарапшының пікірі: Қазіргі жағдай маған керілген садақты еске салады. Рекордтық иінтіректің қорғаныс активтерінің қызып кетуімен үйлесуі – бұл күрт және ауыр бұрылыстың классикалық сценарийі. Биткоин үшін бұл қысқа мерзімді перспективада оның дәстүрлі нарықтардағы ықтимал түзетуге өте осал екенін білдіреді. Алайда орта мерзімді перспективада, егер алтыннан қашу басталса, BTC осы процестің басты пайда алушыларының біріне айналып, цифрлық алтын мәртебесін нығайта алады.