$100 млн түрме стартапы, MiCA-ны айналып өту және CBDC-ге тыйым салу: SBF пен Tether крипто-ландшафтты қалай қайта құрып жатыр
Осы аптада криптоиндустрия тағы да өзінің парадоксалды табиғатын көрсетіп отыр: қаржылық алаяқтық үшін 25 жылдық мерзімін өтеп жатқан FTX негізін қалаушы Сэм Бэнкман-Фрид босағаннан кейін капиталы $100 млн-ға дейін жететін стартапқа жоспар құрып жатқанда, Tether еуропалық MiCA реттеуін айналып өтудің талғампаз тәсілін ойлап тауып, АҚШ 2030 жылға дейін цифрлық долларды заң жүзінде тыйым салуға дайындалуда. Жаңа тәртіпті қалыптастыратын негізгі оқиғаларды талдап көрейік.
Сэм Бэнкман-Фридтің амбициялары: түрмедегі стартап
Миллиардтаған долларға алаяқтық үшін жазасын өтеп жатқан Сэм Бэнкман-Фрид уақытты босқа өткізбейді. Камераластарына ол «елеулі табыс табу» үшін оған $50-ден $100 млн-ға дейін бастапқы капитал қажет екенін айтып, көпшіліктің назарын аударатын қандай да бір криптовалюталық жобаны атап өтті. Сонымен қатар, ол президенттік кешірім алу үшін Дональд Трампқа жүгініп, ата-анасы лоббистерді жалдады.
Қауымдастықта FTX-тің венчурлық инвестициялары — шыңында $114 млрд тұрған, бірақ банкроттық әкімшілері осы соманың шамалы бөлігіне сатқан SpaceX, Anthropic және Solana-дағы үлестер туралы ауыр тақырып қайта көтерілді. Көптеген комментаторлардың пікірі бір: SBF данышпан инвестор болуы мүмкін, бірақ оның қылмыстары — клиенттердің қаражатын заңсыз пайдалану — сенімді қалпына келтіруді мүмкін емес етеді. Оның жоспарлары әзіл болмаса да, оған деген сенімнің қайта оралуы екіталай.
Tether MiCA-ға қарсы: айналып өту стратегиясы
Еуропалық ESMA басқармасы ультиматум қойды: 1 шілдеге дейін барлық криптоплатформалар жаңа MiCA регламенті бойынша лицензия алуы керек, әйтпесе ЕО-дағы клиенттерге қызмет көрсетуді тоқтатуы тиіс. Алайда Tether 60% резервтерді еуропалық банктерде сақтау талабын қаржылық тұрақтылық үшін қауіпті деп санап, лицензиядан әдейі бас тартты.
Оның орнына компания жанама қатысу стратегиясын таңдады: заңды мәртебесі бар серіктестерге инвестиция салу. Олар арқылы MiCA-ға толық сәйкес келетін заңды стейблкоиндер шығарылады. Осылайша, Tether жергілікті шенеуніктерге тікелей бағынбай-ақ еуропалық нарыққа қол жеткізуді сақтайды. Алайда Еуропада USDT-ді мәжбүрлі делистингілеу кәсіби қатысушыларға соққы береді: маркетмейкерлер өтімділік пулдарын бөлуге мәжбүр болады, биржааралық арбитраж қиындап, спред кеңейеді.
АҚШ-та цифрлық долларға тыйым салу
АҚШ кем дегенде 2030 жылдың соңына дейін цифрлық долларға (CBDC) заң жүзінде тыйым салуға бет бұруда. ФРС-ке CBDC шығаруға тыйым салатын норма қолжетімді тұрғын үй туралы заң жобасына енгізілген — мұндай орау жеке анти-CBDC құжатын тежеген қарсылықты жеңуге мүмкіндік берді.
Американдық заң шығарушылар әрбір транзакцияны нақты уақытта толық бақылаудан, шығыстарды бақылаудан (цифрлық юаньдағыдай сотсыз қатыру мүмкіндігі бар ақшаны бағдарламалау) және коммерциялық банктерді ығыстырудан қорқады. Жеке стейблкоиндер бұл тыйымнан анық алынып тасталды. CBDC жаһандық жарысы үшін бұл әлемнің ең ірі экономикасының ресми түрде одан шығып, стейблкоиндер мемлекет шыдауға дайын балама ретінде белгіленгенін білдіреді.
Мем-коиндердің ажиотажының салдары
Pump.fun платформасының кірісі 70%-дан астамға құлдырады. Платформа кез келген адамға бірнеше долларға өз токенін шығаруға мүмкіндік берді, бұл жаңа монеталар санының жарылыс тәрізді өсуіне әкелді, бірақ трейдерлердің 96%-ға жуығы ақшасын жоғалтты немесе $500-ден аспайтын табыс тапты. Бағаның құлдырауын болдырмау үшін әзірлеушілер шамамен $370 млн (ұсыныстың 36%) сомасына токендерді өртеуді жариялады.
Жағдай капиталды қайта бөлудің ауқымды процесін көрсетеді: инвесторлар жаппай шығындарды бекітіп, ірі ойыншылар құмар ойындар деп санайтын реттелмеген құралдардан өтімділікті алып, қаражатты TradFi-ге қайтарады. Іргелі құндылығы жоқ активтерді сатып алу тәжірибесі жұмыс істемей қалды, трейдерлер негізгі ережелерге оралып, нақты практикалық қолданысы бар цифрлық активтерді іздеуге мәжбүр.
CME Group монополияны қорғайды
Чикаго тауар биржасының операторы CME Group Kalshi платформасына мерзімсіз фьючерстерді іске қосуға рұқсат бергені үшін реттеуші CFTC-ке қарсы сотқа шағым түсіреді. CME басшысы Терренс Даффи ресми түрде инвесторларды қорғауға (жоғары кредиттік левереджді 2008 жылғы ипотекалық дағдарыспен салыстыра отырып) және Додд-Фрэнк заңына сілтеме жасайды.
Сонымен қатар, CME фьючерстік келісімшарттар негізінде құрылатын барлық негізгі бенчмарктерге эксклюзивті лицензияларға ие. Даффи талап арызында инвесторларға қамқорлық пен монополияны қорғауды біріктірді. Логика шамамен былай: біз бенчмарктерді бақылаймыз, демек, осы индекстердегі жаңа құралдар бізде саудалануы керек. Ұқсас үлгі Hyperliquid платформасының өсуіне байланысты «тең ережелерді» талап ететін ICE-де де байқалады.
Хат алмасу құпиясының жойылуы
Ұлыбритания үкіметі 16 жасқа толмаған азаматтарға әлеуметтік желілерді (Instagram, TikTok және YouTube) пайдалануға толық тыйым салатын заң дайындап жатыр, ал Франция мен ЕО-да жеке хабарламаларды жіберуге дейін смартфондарда жаппай сканерлеу бастамасы алға жылжуда.
Жаһандық үрдіс байқалады: терроризммен күрес немесе балаларды қорғау сылтауымен үкіметтер азаматтарды жеке өмірге деген негізгі құқықтан бас тартуға мәжбүрлейді. Павел Дуров атап өткендей, шифрлаудың соңғы нүктелік технологиясынан мәжбүрлі бас тарту (бэкдорларды енгізу) нағыз қылмыскерлерді тоқтатпайды, өйткені олар өздерінің жабық қосымшаларын оңай жаза алады. Нәтижесінде кәдімгі заңға бағынатын азаматтар зардап шегеді. Сонымен қатар, шифрлау жүйелерінің әлсіреуі банктер мен қорлардың корпоративтік желілерін хакерлік шабуылдар мен дерекқорларды ұрлауға осал етеді, ал пайдаланушылар жеке өмірін сақтау үшін орталықтандырылмаған қызметтерге көшуге мәжбүр болады.
Менің талдауым: Бұл оқиғалар кездейсоқтық емес, жүйелік өзгеріс. SBF қайта жандануды армандап жатқанда, Tether мен CME нарықта үстемдік инновациялармен емес, заңды және инфрақұрылымдық күшпен қамтамасыз етілетінін көрсетеді. АҚШ-та CBDC-ге тыйым салу және жеке өмірге шабуылдар — бұл сигнал: дәстүрлі институттар криптовалюталарға тек бақыланатын нысандарда ғана шыдауға дайын. Инвесторлар реттеу тәуекелдері технологиялық серпілістерден маңыздырақ болатын кезеңге дайындалуы керек.