Алтын қатты қызып кетті, АҚШ-тағы иық рекорд жаңартуда — биткоин қос соққыға ұшырады
Нарықтар дабыл қағып тұр. Бірнеше тәуелсіз зерттеулер дәстүрлі қорғаныс активтері өз функциясын жоғалтып жатқанын, ал американдық биржалардағы спекулятивтік жүктеме тарихи экстремумдарға жеткенін көрсетеді. Мұндай конфигурацияда биткоин осал позицияда қалады — жүйелік сілкіністерге ұшырайтын тәуекелді актив ретінде.
Алтын: баспанадан спекулятивтік құралға
Бағалы металдың нарықтық динамикасын талдау оның S&P 500 индексіне қатысты құбылмалылығы 2,3 есеге жеткенін көрсетеді — бұл 2007 жылдан бергі максимум. Мұндай алшақтық соңғы рет Ұлы рецессия қарсаңында байқалған болатын. Негізінен, алтын тынық айлақ болудан қалып, эмоциялармен саудаланатын жоғары тәуекелді активке айналды.
Ақпан айында металл унциясына шамамен $5 500 деңгейінде баға шыңын орнатты, бұл 60 айлық жылжымалы орташа мәнге қатысты 40 жылдық максимумда болды. Алайда кейінгі 30%-ға жуық түзету жалпы қызып кету көрінісін өзгертпеді. АҚШ-тың 30 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігінің 5,2%-ға — 2007 жылғы деңгейге — өсуі кіріссіз активтер үшін күшті бәсекелестік тудырады. Алтын акциялар мен қарыздық бағалы қағаздармен салыстырғанда ұтылыс позициясында қалу қаупіне тап болып отыр.
Рекордтық иін: $464 млрд тәуекелде
Американдық ETF нарығынан одан да алаңдатарлық сигнал келеді. Кредиттік иінмен позициялардың жиынтық көлемі — тікелей және кері қорларды қоса алғанда — рекордтық $208 млрд-қа жетті. Қос және үш еселік иінді ескергенде, нақты экспозиция $464 млрд-тан асады. Сонымен қатар, құлдыраудан пайда табатын кері қорларға небәрі $27 млрд тиесілі. Мұндай біржақтылық нарықты өте осал жағдайға қояды.
Салыстыру үшін: 2022 жылғы аю нарығы кезінде мұндай құралдардың жиынтық экспозициясы ағымдағы деңгейлердің аз ғана бөлігін құраған болатын. Американдық нарық ешқашан мұншалықты спекулятивтік иінмен жүктелмеген еді.
Бұл биткоин үшін нені білдіреді
BTC үшін жағдай екі жақты. Бір жағынан, егер рекордтық иінмен қызып кеткен нарықтар төмен қарай бұрылса, биткоин жоғары тәуекелді актив ретінде акциялармен бірге мәжбүрлі сату толқынына ұшырайды. Екінші жағынан, егер алтынға қорғаныс ретіндегі сенім шайқалса, капиталдың бір бөлігі ерте ме, кеш пе жаңа баспана іздей бастайды. Дәл сол кезде биткоин осы сұранысты қағып алуға қабілетті.
Менің сараптамалық пікірім: дәл қазір тәуекелдер басым. Тарихи тұрғыдан иіннің мұндай экстремалды деңгейлері күрт түзетулердің алдында болған, және биткоин шетте қала қоймайды. Инвесторлар жоғары құбылмалылыққа және, мүмкін, уақытша төмендеуге дайын болуы керек — нарық жаңа тепе-теңдікті тапқанға дейін.