Goldman Sachs алтын бойынша болжамын $4,900-ге дейін төмендетті: ФРС-тің қатаң саясаты нарыққа қысым жасауда
Goldman Sachs сарапшылары алтын бойынша жыл соңына арналған нысаналы деңгейін қайта қарап, оны $500-ге төмендетіп, унциясына $4,900-ге жеткізді. Негізгі себеп — Федералды резерв жүйесінің 2026 жылы ақша-несие саясатын жұмсартуына қатысты нарықтық күтулердің күрт салқындауы.
Осы түзетуді ескергеннің өзінде, банк екінші жартыжылдықта бағалы металға оң көзқарасын сақтап отыр, бірақ бұрынғыдай оптимистік емес. Қайта қараудың негізгі себебі — алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорларға (ETF) сұраныстың әлсіреуі.
Дүниежүзілік алтын кеңесінің мәліметінше, мамыр айында инвесторлар бүкіл әлем бойынша мұндай қорлардан шамамен $2 млрд шығарған. Еуропалық қорлар аздаған ағынды көрсеткенімен, азиялық ETF сол айда $1,2 млрд жоғалтты — бұл 2025 жылдың тамызынан бері алғаш рет болып отыр. Сонымен қатар, нарықта аюлық көңіл-күй күшейіп, трейдерлер құлдырау тәуекелдерін хеджирлеуді белсенді түрде жалғастыруда.
ФРС мөлшерлемесін төмендету ықтималдығын қайта бағалау аясында алтын ETF-теріне деген қызығушылық төмендеп жатыр. Осы аптада Goldman Sachs экономистері келесі жылдың маусым және желтоқсан айларына арналған мөлшерлеме болжамын өзгертті. Бұрын олар 2026 жылдың желтоқсаны мен 2027 жылдың наурызында төмендеуді күткен еді.
Осы аптадағы отырыста ФРС негізгі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында сақтап қалды, бірақ одан әрі қатайтуды жақтаушылар саны артып келеді. Реттеушінің тоғыз өкілі енді 2026 жылы кемінде бір рет көтеруді күтеді.
Goldman Sachs болжамынша, егер ФРС мөлшерлемені шынымен көтерсе, алтын жыл соңына қарай $4,400-ке дейін төмендеуі мүмкін. Мұндай сценарийде металл саяси тәуекелдерден қорғаныш ретінде тартымдылығын жоғалтады. Goldman Sachs вице-төрағасы және Даллас Федералды резервтік банкінің бұрынғы басшысы Роберт Каплан қыркүйекте көтеруді жоққа шығармайды.
Дегенмен, нарықты орталық банктер қолдауды жалғастыруда. Сәуірде олар таза сатып алушылар болып, қорларын 19 тоннаға арттырды. Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасына сәйкес, орталық банктердің шамамен 45% жыл ішінде резервтерін ұлғайтуды жоспарлап отыр.
Cryptalist сараптамасы
Goldman Sachs болжамының төмендеуі — бұл трендтің өзгеруі емес, монетарлық фонның өзгеруіне байланысты түзету. Алтын ұзақ мерзімді бычий арнада қалып отыр, бірақ алдағы айларда құбылмалылық жоғары болады. Инвесторлар ФРС риторикасын мұқият бақылауы керек: қатайту цикліндегі үзіліс немесе бұрылыс туралы кез келген ескерту жаңа ралли үшін күшті катализатор болады.