Goldman Sachs алтын бойынша болжамын $4 900-ге дейін төмендетті: ФРС-тің ястребтері нарыққа қысым жасауда
Ірі инвестициялық банк алтын бойынша жылдық болжамын $500-ге төмендетіп, жыл соңына жаңа мақсатты бағаны унциясына $4 900 деңгейінде белгіледі. Себеп — Федералды резервтік жүйенің 2026 жылы ақша-несие саясатын жұмсартуына қатысты нарықтық күтулердің күрт әлсіреуі.
Осы түзетуге қарамастан, сарапшылар екінші жартыжылдықта бағалы металға деген оң көзқарасын сақтап отыр, дегенмен өсу динамикасы бұрын болжанғандай айқын болмайтынын мойындайды. Болжамды қайта қарау жақында жарияланған зерттеу жазбасында ресімделді.
Қайта қарауды тудырған негізгі фактор алтын биржалық қорларына сұраныстың айтарлықтай әлсіреуі болды. Салалық дереккөздердің мәліметінше, мамыр айында инвесторлар жаһандық алтын ETF-терінен шамамен $2 млрд шығарған. Таза ағын көрсеткен жалғыз аймақ Еуропа болды, ал азиялық қорлар $1,2 млрд жоғалтты — бұл 2025 жылғы тамыздан бері алғаш рет. Осы аяда нарықта аюлық көңіл-күй күшейді.
Алтын ETF-теріне деген қызығушылықтың төмендеуі ФРЖ мөлшерлемесінің болашағына қатысты нарықтық бағалаудың өзгеруімен тікелей байланысты. Осы аптада банк экономистері келесі жылдың маусым және желтоқсан айларындағы мөлшерлемені төмендету болжамдарын ауыстырды. Бұрын олар 2026 жылғы желтоқсан мен 2027 жылғы наурызда төмендеуді күткен еді.
ФРЖ-нің қатаң ұстанымы және алтын үшін тәуекелдер
Осы аптада ФРЖ негізгі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында өзгеріссіз қалдырды, бірақ одан әрі көтеруді жақтаушылар саны артып келеді. Реттеушінің тоғыз өкілі 2026 жылы кемінде бір рет көтеруді күтеді.
Егер ФРЖ мөлшерлемені көтеруге бел буса, алтын жыл соңына дейін $4 400-ке дейін төмендеуі мүмкін, деп ескертеді сарапшылар. Мұндай сценарийде металл саяси тәуекелдерден қорғайтын актив ретіндегі тартымдылығының бір бөлігін жоғалтады. Айта кетейік, Федералды резервтік банктің бұрынғы басшысы, қазіргі Goldman Sachs вице-төрағасы мөлшерлемені қыркүйекте көтеру мүмкіндігін жоққа шығармады.
Дегенмен, нарықты орталық банктер қолдауды жалғастыруда. Сәуірде олар алтын қорларын қайтадан ұлғайтып, сатқаннан 19 тоннаға артық сатып алды. Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасына сәйкес, орталық банктердің шамамен 45%-ы жыл ішінде қорларын ұлғайтуды жоспарлап отыр.
Менің пікірім: Goldman Sachs болжамын қайта қарау — маңызды сигнал, бірақ дүрбелеңге себеп емес. Алтын нарығы қазір ФРЖ-нің сұңқарлық риторикасы мен орталық банктер тарапынан құрылымдық сұраныс арасында теңестіріліп, консолидация фазасында тұр. Ұзақ мерзімді инвесторлар үшін ағымдағы түзету кіру нүктесіне айналуы мүмкін, әсіресе нақты мөлшерлемелер әлі де салыстырмалы түрде төмен деңгейде қалып отырғанын және геосаяси шиеленіс ешқайда жоғалмағанын ескерсек.