Goldman Sachs алтын бойынша болжамын $4900-ге дейін төмендетті: ФРС-тің қатал ұстанымы нарыққа қысым жасауда
Уолл-стриттің негізгі ойыншысы бағалы металға қатысты күтулерін түзетті. Жыл соңына алтын болжамы $500-ге қысқартылып, бір унция үшін $4 900 белгісіне жетті. Басты себеп — Федералды резервтік жүйенің ақша-несие саясатына қатысты нарықтық күтулердің күрт өзгеруі.
Аналитиктер өздерінің базалық сценарийін қайта қарады. Осы елеулі түзетуді ескере отырып, банк екінші жартыжылдықта алтынға деген оң көзқарасын сақтап қалды, бірақ бұрынғыдай оптимистік емес. Қайта қараудың негізгі триггері — алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорларға (ETF) сұраныстың әлсіреуі. Мамыр айында әлем бойынша мұндай қорлардан шамамен $2 млрд шығарылды.
ФРС-тің қатаң риторикасы аясында ETF тартымдылығын жоғалтуда
Мамыр айында шағын ағынды көрсеткен жалғыз аймақ Еуропа болды. Азия қорлары, керісінше, $1,2 млрд жоғалтты — бұл 2025 жылғы тамыздан бері алғашқы шығын. Сонымен қатар нарықта аюлық көңіл-күй күшейіп келеді. Инвесторлар 2026 жылы мөлшерлемелердің төмендеуі мүмкіндігіне азырақ сенеді. Осы аптада Goldman Sachs экономистері ФРС мөлшерлемесі бойынша өз болжамын келесі жылдың маусым және желтоқсан айларына ауыстырды. Бұрын олар 2026 жылғы желтоқсанда және 2027 жылғы наурызда төмендеуді күткен еді.
«Біз алтынның ұзақ мерзімді перспективаларына әлі де оң көзқараспен қараймыз, бірақ жақын арада сақтық танытамыз: төмендеу қаупі бар, алайда орта мерзімді перспективада өсу жоққа шығарылмайды», — деп атап өтті аналитиктер.
ФРС саясатты жұмсартуға асықпайды
Осы аптада ФРС негізгі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында сақтап қалды, бірақ одан әрі көтеруді жақтаушылар саны артып келеді. Реттеушінің тоғыз өкілі енді 2026 жылы кемінде бір рет көтеруді күтеді. Егер ФРС мөлшерлемені көтерсе, алтын жыл соңына дейін $4 400-ке дейін төмендеуі мүмкін, деп болжайды аналитиктер. Мұндай сценарийде металл саяси тәуекелдерден қорғаныш ретінде тартымдылығын жоғалтады. Goldman Sachs вице-төрағасы және Федералды резервтік банктің Далластағы бұрынғы басшысы Роб Каплан көтерудің қыркүйекте мүмкін екенін мойындады.
Сонымен қатар нарықты орталық банктер қолдап отыр. Сәуір айында олар сатқаннан гөрі көбірек алтын сатып алды — таза өсім 19 тоннаны құрады. Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасына сәйкес, орталық банктердің шамамен 45% жыл ішінде қорларын ұлғайтуды жоспарлап отыр.
Сарапшының пікірі: Алтын нарығы қазір бифуркация нүктесінде тұр. Бір жағынан, ФРС-тің ястребтік позициясы және ETF-тен шығын төмендету қысымын тудырады. Екінші жағынан, орталық банктер тарапынан құрылымдық сұраныс күшті якорь болып қалады. Қысқа мерзімді перспективада $4 900 шынайы мақсат болып көрінеді, бірақ егер ФРС шынымен мөлшерлемені көтерсе, $4 400-ке дейін төмендеу жоққа шығарылмайды. Инвесторлар жоғары құбылмалылыққа дайын болуы керек.