Алтын қатты қызып кетті, АҚШ-тағы иық рекордтық көрсеткіштерге жетті: бұл биткоинге қалай қауіп төндіреді
Қаржы нарықтары бірден бірнеше дабыл сигналдарын беріп жатыр, олар криптовалюта нарығына да тікелей әсер етеді. Бір жағынан, дәстүрлі түрде қорғаныс активі саналатын алтын қатты қызып кету белгілерін көрсетуде. Екінші жағынан, АҚШ нарықтарындағы кредиттік иінмен спекулятивтік сауда көлемі тарихи максимумға жетті. Бұл комбинация биткоинді (BTC) қоса алғанда, барлық тәуекелді активтер үшін өте осал ортаны қалыптастырады.
Алтын: баспанадан спекулятивтік құралға
Алтын динамикасын талдау бағалы металдың ақпан айындағы шың нүктесінен өткенін көрсетеді, сол кезде баға унциясына шамамен $5 500-ге жеткен еді. Қазір шамамен 30%-ға түзетілгеннен кейін актив психологиялық маңызды қолдау деңгейінде саудалануда. Алайда басты мәселе бағада емес, құралдың табиғатының өзгеруінде. 2007 жылдан бері алғаш рет алтынның 180 күндік құбылмалылығы S&P 500 индексінің құбылмалылығына қарағанда 2,3 есе дерлік сыйлықақымен саудалануда. Бұл классикалық қорғаныс активін жоғары тәуекелді спекулятивтік құралға айналдырды.
АҚШ-тың 30 жылдық қазынашылық облигацияларының кірістілігінің 2007 жылдан бергі максимум — 5,2%-ға жуық өсуі қосымша қысым жасауда. Тәуекелсіз кірістілік өсіп жатқан жағдайда, купондық кіріс әкелмейтін алтын осал позицияда қалады. Жағдай Ұлы рецессияның қарсаңын еске түсіреді, сол кезде алтынның шамадан тыс құбылмалылығы қор нарығының аномальды төмен құбылмалылығын жасырған еді.
Рекордтық иін: нарықтар шекте
Алтынның қызып кетуімен қатар, АҚШ нарықтары кредиттік иінді пайдаланудың бұрын-соңды болмаған деңгейін көрсетуде. Американдық иінді және кері ETF-тердің басқаруындағы активтер көлемі рекордтық $208 млрд-қа жетті. Мультипликацияны (қос және үш еселі иін) ескере отырып, позициялардың нақты көлемі $460 млрд-тан асады. Лев үлесі үш еселі иіні бар қорларға тиесілі — $320 млрд. Салыстыру үшін, 2022 жылғы аю нарығы кезінде мұндай қорлардың жиынтық экспозициясы ағымдағы деңгейлермен салыстырғанда шамалы болған еді.
Мұндай экстремалды позициялау бір нәрсені көрсетеді: нарық абсолютті бір бағытты. Құлдыраудан пайда табатын кері қорларға небәрі $27 млрд тиесілі. Бұл көңіл-күйдің кез келген өзгеруі кезінде каскадтық ликвидацияның орасан зор тәуекелін тудырады.
Биткоин үшін қос сигнал
Бірінші криптовалюта үшін ағымдағы конъюнктура қос тәуекелді алып келеді. Бір жағынан, рекордтық иіні бар қызып кеткен АҚШ нарықтары төмен қарай бұрылса, биткоин жоғары тәуекелді актив ретінде акциялармен бірге мәжбүрлі сату толқынына ілігуі мүмкін. Екінші жағынан, алтынға қорғаныс ретіндегі сенім шайқалса, капитал жаңа баспана іздей бастайды. Міне, сонда цифрлық алтын және тапшы актив қасиеттеріне ие биткоин бұл сұранысты өзіне тартып алуы мүмкін.
Cryptalist пікірі: Нарық екі шеткі жағдайдың арасында қысылып тұр: рекордтық иінде көрініс тапқан шамадан тыс ашкөздік пен дәстүрлі баспаналардың күйреуі. Биткоин осы дауылдың эпицентрінде. Қысқа мерзімді перспективада ол тәуекелді активтердің жалпы түзетуіне осал, бірақ ұзақ мерзімді перспективада дәл осындай құндылықтарды қайта бағалау BTC-нің жаһандық резервтік актив ретінде қабылдануының жаңа толқынына катализатор болуы мүмкін.