Алтын қатты қызып кетті, АҚШ-тағы иық рекордтарды жаңартып жатыр: Биткоин жол айрығында
Нарықтар дабыл қағып тұр. Қатар екі тәуелсіз бақылау қаржы жүйесінің өсімге бағытталған ставкалармен шамадан тыс жүктелгенін және дәстүрлі қорғаныс активтерінің тірегін жоғалтып жатқанын көрсетеді. Мұндай ортада көңіл-күйдің кез келген өзгеруі биткоинге (BTC) де әсер ететін тізбекті реакцияны іске қосуы мүмкін.
Алтын: баспанадан спекулятивті активке
Алтын динамикасын талдау бағалы металдың қатты қызып кеткенін көрсетеді. 2007 жылдан бері алғаш рет оның 180 күндік құбылмалылығы S&P 500 индексінің құбылмалылығына қарағанда шамамен 2,3 есеге жоғары саудаланып жатыр. Бұл алтынды классикалық баспанадан спекулятивті тәуекелді активке айналдырды. Мұндай аномалия соңғы рет Ұлы рецессия алдында байқалған болатын.
Ақпан айында унциясына шамамен $5 500 баға шыңына жеткеннен кейін алтын шамамен 30%-ға түзетілді. Алайда қазірдің өзінде ол өзінің 60 айлық жылжымалы орташа мәніне қатысты қырық жылдық максимумда тұр. Мамыр айында АҚШ-тың 30 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігінің 2007 жылдан бергі максимум – шамамен 5,2%-ға дейін өсуі табыс әкелмейтін активтерге қосымша қысым жасайды. Мұндай конфигурацияда алтын акциялармен салыстырғанда ұтылатын позицияда қалу қаупіне ұшырайды.
Рекордтық иінтірек: ойында $464 млрд
АҚШ нарығынан одан да алаңдатарлық сигнал келеді. Американдық кредиттік иінтірегі бар ETF және кері қорлардың басқаруындағы активтер көлемі рекордтық $208 млрд-қа жетті. Қос және үш еселі иінтіректі ескере отырып, позициялардың нақты көлемі $464 млрд-тан асады. Сәуір айының басынан бері бұл көрсеткіш шамамен $200 млрд-қа өсті. Левінің үлесін үш еселі иінтірегі бар қорлар ($320 млрд) береді, олардан кейін қос иінтірегі бар қорлар ($171 млрд) келеді.
Позициялау өте біржақты болды: нарықтың құлдырауынан табыс табатын кері қорларға бар болғаны $27 млрд тиесілі. Салыстыру үшін, 2022 жылғы аю нарығы кезінде мұндай қорлардың жиынтық экспозициясы қазіргі деңгейлердің аз ғана бөлігін құраған еді. Нарықтарға салынған иінтірек ешқашан мұндай экстремалды болған емес.
Биткоин үшін қосарлы сигнал
Биткоин үшін бұл сигнал екі жақты. Бір жағынан, егер рекордтық иінтірегі бар қатты қызған нарықтар төмен қарай бұрылса, биткоин тәуекелді актив ретінде акциялармен бірге мәжбүрлі сату толқынына ілігуі мүмкін. Екінші жағынан, егер алтынға қорғаныс ретіндегі сенім шайқалса, капиталдың бір бөлігі ерте ме, кеш пе жаңа баспана іздей бастайды. Міне, сонда биткоин осы сұранысты қағып алуға қабілетті.
Cryptalist сарапшысының пікірі: Нарық қауіпті аймақта тұр. Рекордтық иінтірек – бұл оқ-дәрі бөшкесі. Кез келген сыртқы соққы ликвидациялар каскадын тудыруы мүмкін. Биткоин үшін бұл сыни сәт: ол не «цифрлық алтын» мәртебесін растап, қатты қызған активтерден қашқан капиталды тартады, не жалпы құлдырау жағдайында тәуекелді активтердің тағдырын бөліседі. Мен бірінші сценарийге бейіммін, бірақ тек BTC негізгі қолдау деңгейлерінен жоғары тұрақтаған жағдайда ғана.