Алтын қызып кету шегінде, ал АҚШ-тағы иық рекордты көрсетіп тұр: бұл биткоин үшін нені білдіреді
Қаржы нарықтары дабыл қағып тұр, ал оларды елемеу – криптоиндустрияның пульсін ұстап отырған әркім үшін қолжетімсіз сән-салтанат. Екі тәуелсіз бақылау біздің жоғары құбылмалылық табалдырығында тұрғанымызды және биткоин (BTC) дауылдың эпицентріне тап болу қаупі бар екенін көрсетеді.
Алтын «тынық айлақ» мәртебесін жоғалтуда
Алтынмен ағымдағы жағдайды талдау қымбат металдың классикалық қорғаныс активі емес, жоғары тәуекелді құрал ретінде әрекет ететінін көрсетеді. Алтын бағасы ақпан айында унциясына шамамен $5 500 тарихи шыңына жеткеннен кейін шамамен 30%-ға түзетілді. Дегенмен, құрылымдық өзгерістер әлдеқайда маңызды: 2007 жылдан бері алғаш рет алтынның 180 күндік құбылмалылығы S&P 500 индексінің құбылмалылығына қарағанда шамамен 2,3 есеге жоғары премиямен саудалануда.
Бұл ауысым алтынды спекулятивті активке айналдырды. Соңғы рет мұндай динамика Ұлы рецессияның алдында болған еді. Сонымен қатар, АҚШ-тың 30 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігі 2007 жылдан бергі максимум – 5,2%-ға жақындады. Мұндай жағдайда алтынды қоса алғанда, кіріс әкелмейтін активтер акциялар мен қарыз бағалы қағаздарымен салыстырғанда әуел бастан ұтылатын позицияда болады.
Рекордтық кредиттік иін: американдық нарық шекте
Екінші, және, мүмкін, одан да алаңдатарлық сигнал – АҚШ нарықтарындағы кредиттік иінмен спекуляцияның бұрын-соңды болмаған деңгейі. Менің есептеулерім бойынша, иін және кері қорларды пайдаланатын американдық ETF басқаруындағы активтер көлемі рекордтық $208 млрд-қа жетті. Қос және үш еселі иінді ескере отырып, позициялардың нақты көлемі $460 млрд-тан асады. Сәуір айының басынан бері өсім $200 млрд-қа жуық болды.
Негізгі үлес үш еселі иіні бар қорларға ($320 млрд) тиесілі, одан кейін қос иіні бар қорлар ($171 млрд) келеді. Құлдыраудан табыс табатын кері қорларға небәрі $27 млрд тиесілі екені назар аудартады. Бұл нарық әлі көрмеген өте біржақты және қатты қызған позициялауды көрсетеді.
Бұл биткоин үшін нені білдіреді?
Биткоин үшін бұл қосарлы сигнал. Бір жағынан, рекордтық иіні бар қатты қызған АҚШ нарығы төмен қарай бұрылса, BTC тәуекелді актив ретінде акциялармен бірге мәжбүрлі сату толқынына ілігуі мүмкін. Екінші жағынан, алтынға қорғаныс ретіндегі сенім шайқалса, капитал ерте ме, кеш пе жаңа пана іздей бастайды. Дәл сол кезде биткоин бекітілген эмиссиясы бар цифрлық баламаны ұсына отырып, бұл сұранысты өзіне тарта алады.
Менің пікірім: Біз жоғары тәуекел аймағында тұрмыз. Рекордтық иін және алтынның қызып кетуі – бұл жай статистика емес, жүйелік осалдықтың жинақталуы туралы сигналдар. Биткоин инвесторлары екі сценарийге дайын болуы керек: не нарықпен бірге қысқа мерзімді түзетуге, не BTC дәстүрлі активтерден қашудың басты пайда алушысына айналатын жаңа фазаның басталуына.