Қатты қызған алтын және рекордтық кредиттік иінтірек: биткоин түзету алдында тұр
Қаржы нарықтары криптовалюта секторына да тікелей әсер ететін алаңдатарлық сигналдар беруде. Ағымдағы конъюнктураны талдау дәстүрлі түрде қорғаныс активі саналатын алтынның айтарлықтай қызып кеткенін көрсетеді. Сонымен қатар, американдық нарықтарда кредиттік иінтіректі пайдалана отырып жасалған сауда көлемінің тарихи максимумы тіркелді. Факторлардың мұндай комбинациясы биткоинді (BTC) қоса алғанда, барлық тәуекелді активтер үшін өте осал ортаны қалыптастырады.
Алтын «тынық айлақ» мәртебесінен айырылды
Алтын нарығы соңғы рет Ұлы рецессияға дейін байқалған белгілерді көрсетуде. Асыл металдың 180 күндік құбылмалылығы қазіргі уақытта S&P 500 индексінің құбылмалылығынан шамамен 2,3 есеге жоғары саудалануда. Бұл классикалық пана активі үшін қалыпты емес. Негізінде, алтын тәуекел капиталының көңіл-күйіне сезімтал спекулятивтік құралға айналды.
Ақпан айында алтын бағасы унциясына $5 500-ге жуық шыңға жеткенде, ол өзінің 60 айлық жылжымалы орташа мәніне қатысты 40 жылдық максимумда болды. Осы деңгейлерден 30%-ға төмендеу табиғи түзету болар еді, бірақ жалпы көрініс металдың «қызып кеткенін» көрсетеді. 30 жылдық американдық мемлекеттік облигациялардың кірістілігінің 5,2%-ға (2007 жылдан бергі максимум) өсуі кіріс әкелмейтін активтерге қуатты қысым жасайды және алтын акциялармен салыстырғанда ұтылыс жағдайында қалу қаупіне ұшырайды.
Американдық иінтірек рекордтарды жаңартуда
Тағы да алаңдатарлық сигнал АҚШ нарығынан келеді. Кредиттік иінтіректі және кері қорларды пайдаланатын американдық ETF басқаруындағы позициялардың жиынтық көлемі бұрын-соңды болмаған $208 млрд-қа жетті. Қос және үш еселік иінтіректі ескере отырып, позициялардың нақты көлемі $460 млрд-тан асады. Сонымен қатар, сәуір айының басынан бері бұл көрсеткіш шамамен $200 млрд-қа өсті. Абсолютті үстемдік үш еселік иінтірегі бар қорларға ($320 млрд) тиесілі, олардан кейін қос иінтірегі бар қорлар ($171 млрд) келеді.
Позициялау өте біржақты болды: құлдыраудан табыс табатын кері қорларға небәрі $27 млрд тиесілі. Салыстыру үшін, 2022 жылғы аю нарығы кезінде мұндай қорлардың жиынтық экспозициясы қазіргі деңгейлердің аз ғана бөлігін құрады. АҚШ нарықтарына салынған иінтірек ешқашан мұндай экстремалды болмаған, бұл жүйені күрт өзгеріске өте осал етеді.
Биткоин үшін қосарлы сценарий
Биткоин үшін бұл сигнал екі жақты. Бір жағынан, рекордтық иінтірегі бар қызып кеткен нарықтар төмен қарай бұрылса, биткоин тәуекелді актив ретінде акциялармен бірге мәжбүрлі сату толқынына ілігуі мүмкін. Екінші жағынан, егер алтынға қорғаныс ретіндегі сенім әлсіресе, капиталдың бір бөлігі ерте ме, кеш пе жаңа пана іздей бастайды. Дәл сол кезде биткоин бұл сұранысты қағып алуға қабілетті.
Сарапшының пікірі: Қазіргі жағдайда мен аса сақтық танытуды ұсынамын. Нарық шегіне дейін несиелендірілген және кез келген сыртқы соққы жою каскадын тудыруы мүмкін. Қысқа мерзімді трейдерлер үшін бұл жоғары тәуекел аймағы, ал ұзақ мерзімді инвесторлар үшін — түзетуден кейін кіруге мүмкіндік терезесі болуы мүмкін.