Goldman Sachs алтын бойынша болжамын төмендетті: ФРС-тің ястребтік ұстанымына байланысты $500 алынып тасталды
Уолл-стриттің негізгі ойыншыларының бірі бағалы металдар нарығына маңызды сигнал берді. Жетекші инвестициялық банк жыл соңына қарай алтын бойынша өзінің мақсатты деңгейін $500-ге төмендетіп, бір трой унциясы үшін $4 900 белгісіне дейін түсірді. Мұндай қайта қараудың себебі активтің іргелі әлсіздігінде емес, макроэкономикалық ландшафттың өзгеруінде, атап айтқанда — Федералды резерв жүйесінің ақша-несие саясаты бойынша күтулердің қайта қаралуында жатыр.
Шикізат нарықтарына маманданған банк сарапшылары 2026 жылы пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуіне нарықтың сенімінің әлсіреп жатқанын тікелей көрсетеді. ФРС «сұңқар» көңіл-күйін ұзақ сақтаған сайын, алтын кіріс әкелмейтін актив ретінде тартымдылығын жоғалтады. Бұл биржалық қорлардың (ETF) динамикасына тікелей әсер етеді: салалық дереккөздердің мәліметінше, мамыр айында инвесторлар жаһандық алтын ETF-терінен шамамен $2 млрд шығарды. Айта кетерлігі, еуропалық қорлар аздаған ағынды көрсетті, алайда азиялық қорлар $1,2 млрд жоғалтып, бұл 2025 жылдың тамызынан бергі ең нашар нәтиже болды.
ФРС қысымы және металл үшін сценарийлер
Осы аптада реттеуші негізгі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында қалдырды, бірақ риторика қатайды. FOMC-тің тоғыз мүшесі енді жыл соңына дейін мөлшерлемені кемінде бір рет көтеруге жол береді. Егер бұл сценарий жүзеге асса, банк сарапшылары жыл соңына қарай алтынның $4 400-ке дейін құлдырауын болжайды. Мұндай жағдайда металл геосаяси тәуекелдер аясында қорғаныс активі ретіндегі тартымдылығының бір бөлігін жоғалтады.
Алайда бәрі бірдей анық емес. Орталық банктер негізгі сатып алушы рөлін жалғастыруда. Сәуірде әлемдік орталық банктердің алтынды нетто-сатып алуы 19 тоннаны құрады. Оның үстіне, Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасы орталық банктердің шамамен 45% келесі жыл ішінде өз резервтерін ұлғайтуды жоспарлайтынын көрсетеді. Бұл нарық үшін күшті іргелі «төменгі шек» жасайды.
Менің көзқарасым: Goldman Sachs болжамының түзетілуі — бұл трендтің өзгеруі емес, монетарлық саясаттың уақытша қатаюына прагматикалық реакция. Орталық банк тарапынан институционалдық сұраныс құрылымдық тұрғыдан өсімдік фактор болып қала береді. Ұзақ мерзімді инвесторлар үшін ағымдағы түзету тартымды кіру нүктелерін ашуы мүмкін, бірақ қысқа мерзімді перспективада күшті доллар мен жоғары мөлшерлеменің қысымы сақталады. Негізгі қолдау деңгейі — $4 400, және оның бұзылуы дабыл сигналы болады.