Goldman Sachs алтын бойынша болжамын $4 900-ге дейін төмендетті: ФРС мөлшерлемелері нарыққа қысым жасауда
Goldman Sachs сарапшылары алтын бойынша жылдық болжамын қайта қарап, оны бір унция үшін $500-ға төмендетіп, $4 900-ге жеткізді. Себеп — ФРС-тің ақша-несие саясатына қатысты нарықтық күтулердің өзгеруі. Инвесторлар енді жақын арада жұмсартуға сенбейді және бұл бағалы металл үшін ойын ережелерін өзгертеді.
Түзетуді ескере отырып, Goldman Sachs екінші жартыжылдыққа оң көзқарасын сақтап отыр, бірақ бұрынғыдай оптимистік емес. Негізгі тежегіш — алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорларға (ETF) сұраныстың әлсіреуі. Дүниежүзілік алтын кеңесінің деректері бойынша, мамыр айында инвесторлар бүкіл әлем бойынша мұндай қорлардан шамамен $2 млрд шығарды. Еуропалық қорлар аздап ағын көрсетті, бірақ азиялық қорлар $1,2 млрд жоғалтты — бұл 2025 жылдың тамызынан бері алғаш рет. Сонымен қатар нарықта аюлық көңіл-күй күшейіп келеді.
Бұл динамиканың негізгі драйвері — ФРС мөлшерлемесін төмендету ықтималдығының төмендеуі. Осы аптада Goldman Sachs экономистері келесі жылдың маусым және желтоқсан айларына арналған мөлшерлеме болжамын өзгертті. Бұрын олар 2026 жылдың желтоқсанында және 2027 жылдың наурызында төмендеуді күткен еді. Енді олардың пікірінше, мөлшерлеменің қыркүйекте көтерілуі — әбден нақты сценарий. Егер бұл орын алса, алтын жыл соңына қарай $4 400-ге дейін төмендеуі мүмкін, себебі металл саяси тәуекелдерден қорғау ретінде тартымдылығын жоғалтады.
Әзірге ФРС мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында сақтап қалды, бірақ қатаңдатуды жақтаушылар саны артып келеді. Реттеушінің тоғыз өкілі енді 2026 жылы кемінде бір рет көтеруді күтеді. Сонымен қатар нарыққа орталық банктер қолдау көрсетуде: сәуір айында олар сатқаннан 19 тоннаға көп алтын сатып алды, ал Дүниежүзілік алтын кеңесі сауалнама жүргізгендердің 45% жыл ішінде қорларын ұлғайтуды жоспарлап отыр.
Сарапшы пікірі: Алтын нарығындағы жағдай — макроэкономикалық күтулердің іргелі факторлардан басым түсуінің классикалық мысалы. Иә, орталық банктер сатып алуды жалғастыруда, бірақ қысқа мерзімді динамика толығымен ФРС мөлшерлемелеріне байланысты. Криптоинвесторлар үшін бұл сигнал: егер алтын қатаң саясат жағдайында «тәуекелсіз актив» мәртебесін жоғалтса, онда цифрлық алтынмен жиі салыстырылатын биткоин де ұқсас қысымға тап болуы мүмкін. Инфляция деректері мен ФРС риторикасын қадағалаңыз — бұл барлық қорғаныс активтерінің қозғалыс векторын анықтайды.