Goldman Sachs алтын бағасына болжамын $500-ге қысқартты: ФРС-тің ястребтары ойын ережесін өзгертуде
Goldman Sachs аналитикалық департаменті алтын бойынша жыл соңына арналған мақсатты болжамын түзетіп, оны бірден $500-ге қысқартып, $4 900 белгісіне дейін түсірді. Негізгі себеп: нарық ФРЖ-ның ақша-несие саясатына қатысты күтулерін түбегейлі қайта қарап, 2026 жылы мөлшерлемелерді төмендету мүмкіндігін толығымен дерлік жоққа шығаруда.
Осы түзетуден кейін де банк ұзақ мерзімді перспективада өсуге деген көзқарасын сақтап қалды, алайда құлшыныс айтарлықтай төмендеді. Қайта қарауды жетекші аналитиктер Лина Томас пен Даан Стрейвен ішкі зерттеу аясында бастады, онда олар алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорларға (ETF) сұраныстың әлсірегенін атап өтті.
Қысымның негізгі драйвері алтын ETF-теріне деген қызығушылықтың күрт төмендеуі болды. Дүниежүзілік алтын кеңесінің деректері бойынша, мамыр айында инвесторлар бүкіл әлем бойынша осы құралдардан шамамен $2 млрд шығарды. Тек Еуропа ғана ағынды көрсеткен аймақ болды, ал азиялық қорлар 2025 жылғы тамыздан бері алғаш рет $1,2 млрд жоғалтты. Сонымен қатар, нарықта аюлық көңіл-күй күшейіп келеді: трейдерлер бағалы металдың құлдырауына қарсы белсенді түрде хедж жасауда.
ETF-терге деген қызығушылықтың әлсіреуі ФРЖ мөлшерлемесі бойынша консенсустың өзгеруімен тікелей байланысты. Осы аптада Goldman Sachs экономистері мөлшерлемені төмендету бойынша өз болжамдарын келесі жылдың маусым және желтоқсан айларына ауыстырды. Егер бұрын 2026 жылғы желтоқсан мен 2027 жылғы наурызда жұмсарту күтілсе, енді бұл мерзімдер белгісіз болып көрінеді.
ФРЖ-ның өзі осы аптада мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында қалдырды, бірақ одан әрі көтеруді жақтаушылар саны артып келеді. FOMC-тің тоғыз мүшесі 2026 жылы кем дегенде бір рет көтеруге жол береді. Егер бұл орын алса, Goldman Sachs алтынның жыл соңына қарай $4 400-ге дейін төмендеуін болжайды, бұл оны саяси тәуекелдерден қорғау құралы ретінде тартымдылығын төмендетеді. ФРБ Далласының бұрынғы басшысы Роб Каплан Bloomberg-ке берген сұхбатында қыркүйектің өзінде көтеру мүмкіндігін жоққа шығармады.
Алайда нарықты орталық банктер қолдап отыр: сәуір айында олар қайтадан нетто-сатып алушылар болып, қорларын 19 тоннаға арттырды. Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасы орталық банктердің шамамен 45%-ы жыл ішінде резервтерін ұлғайтуды жоспарлап отырғанын көрсетеді.
Cryptalist сараптамалық пікірі: Бұл жағдай қысқа мерзімді ақша-несие саясаты мен мемлекет тарапынан келетін құрылымдық сұраныс арасындағы классикалық қақтығысты көрсетеді. ФРЖ-ның «қаршығалары» басым болғанша, алтын қысымда болады, бірақ орталық банктердің сатып алулары берік «іргелі еден» жасайды. Криптоинвесторлар үшін бұл сигнал: егер дәстүрлі қорғаныс активтері қатаң саясат салдарынан тартымдылығын жоғалтса, капитал баламалы цифрлық активтерге, әсіресе мөлшерлемелер бойынша жоғары белгісіздік кезеңдерінде, ағып кетуі мүмкін.