Биткоин үшін басты қауіп — құлдырау емес, ұзаққа созылған зерігу: Cryptalist талдауы
Криптовалюта нарығы құбылмалылыққа үйренген. Күрт құлдыраулар, түзетулер және тіпті аю нарықтары — бұл индустрия апатты салдарсыз бастан кешіретін тарихтың бір бөлігі. Дегенмен, соңғы деректер мен талдаулардан көріп отырғанымдай, биткоин үшін нақты қауіп бағаның төмендеуінде емес, мүлдем басқа құбылыста — ұзақ уақыт бойы бүйірлік қозғалыста немесе трейдерлер айтқандай, «зеріктіруде» жатыр.
Неліктен тоқырау дағдарыстан қорқыныштырақ?
Мұндағы логика қарапайым, бірақ терең. Нарық құлдыраған кезде инвесторлар келесі өсу цикліне деген сенімдерін сақтайды. Олар кері серпілісті күтеді, төменгі нүктеде сатып алады және «биткоин — болашақтың активі» деген әңгіме өзгеріссіз қалады. Бірақ баға айлар немесе тіпті жылдар бойы тар диапазонда тұрып қалғанда, одан да жойқын нәрсе болады: өсу тарихына деген сенім сөне бастайды. Сұраныс біртіндеп қысқарады, ал онымен бірге Strategy (бұрынғы MicroStrategy) сияқты негізгі ойыншылардың акцияларының үстемеақысы да төмендейді.
Майкл Сейлордың биткоин сатып алуды қаржыландыру үшін мерзімсіз артықшылықты акцияларды (STRC) шығаруға негізделген механизмі дәл осындай кезеңдерде осал болады. Егер нарық жаңа катализаторды көрмесе, капитал ағыны тоқтайды және бүкіл құрылым тұрақтылығын жоғалтады. Сейлордың бүгінгі міндеті — жай ғана көбірек монета сатып алу емес, нарыққа оптимизм үшін түбегейлі жаңа себеп беру.
Әңгімелер күшін жоғалтады
Индустриядағы он жылдық жұмысым барысында мен биткоиннің мәні іс жүзінде өзгермейтініне көз жеткіздім. Тек оның айналасындағы әңгіме ғана өзгереді. Дәл осы әңгімелер — нарративтер — бағаның неге өсуі керек екенін түсіндіреді. Бірақ ескі нарративтердің көпшілігі бүгінде толығымен сарқылған болып көрінеді.
- Цифрлық алтын? Дағдарыс кезінде биткоин қорғаныс активі ретінде емес, технологиялық акция ретінде саудаланады.
- Бостандық ақшасы? Криптоиндустрияның көптеген ардагерлері қазір басқа монеталарды таңдайды.
- Кванттық қауіп? Жасанды интеллект пен кванттық есептеулердің дамуы желінің қауіпсіздігіне қатысты алаңдаушылықты күшейтеді.
Сонымен қатар, мен ұзақ мерзімді өсуге сенуді жалғастырамын. Менің бұрынғы болжамдарым — споттық ETF-тердің іске қосылуы және АҚШ-тың криптовалютаны қолдайтын президентінің келуі — толығымен ақталды. Дегенмен, бүгінде сөзсіз күшті катализатордың сезімі бұрынғыдан айтарлықтай әлсіз.
Жаңа мағына іздеу
Бастапқы идеялардың жойылуын бақылау маған қайғылы. «Энергетикалық құндылық» және «бостандық ақшасы» тұжырымдамалары біртіндеп жоғалып барады. Сейлор биткоин-банкинг және цифрлық несиелеу идеяларын алға тартады, бірақ мұндай тұжырымдамалар жаппай қабылдау үшін тым күрделі. Мен биткоиннің басты хабары бостандық болған кездерді шын жүректен сағынамын.
Менің кәсіби пікірім: Нарыққа институционалдық инвесторларды да, жеке инвесторларды да біріктіре алатын жаңа, қарапайым және шабыттандыратын нарратив қажет. Онсыз ұзаққа созылған консолидация қызығушылықтың құрылымдық төмендеуіне ұласуы мүмкін, бұл кез келген құлдыраудан әлдеқайда қауіпті.