Құлдырау емес, зерігу: CryptoQuant сарапшысының пікірінше, биткоин үшін басты қауіп
Криптовалюта нарығы құбылмалылыққа үйренген. Бағамның күрт төмендеуі — ойынның бір бөлігі, және индустрия әдетте оны апатты салдарсыз жеңеді. Алайда, менің терең сенімім бойынша, биткоин үшін нақты қауіп құлдырауда емес, олардың болмауында. Басты тәуекел — бұл ұзаққа созылған жалықтыру, тар диапазондағы көпжылдық консолидация, ол инвесторлардың сенімін баяу, бірақ сенімді түрде өлтіреді.
Неліктен тоқырау құлдыраудан қорқынышты
Мұндағы логика қарапайым және BTC-нің ең ірі мемлекеттік ұстаушысы — Strategy (бұрынғы MicroStrategy) компаниясының қаржыландыру құрылымына негізделген. Оның негізін қалаушы Майкл Сейлор биткоин сатып алу үшін капитал тарту мақсатында мерзімсіз артықшылықты акциялар (STRC) механизмін пайдаланады. Бұл құрылым дәл тоқырау кезеңдерінде осал болады.
Баға жай ғана төмендеген кезде, нарық болашақтағы серпіліске сенімін сақтайды. Сатып алу сұранысы қалады, ал компания акцияларының сыйлықақысы қолайлы деңгейде ұсталады. Бірақ ұзаққа созылған тоқырау баяндаудың өзін жояды. Инвесторлар шыдамын жоғалтады, сұраныс қысқарады, ал Сейлордың акциялары бойынша сыйлықақы ериді. Нәтижесінде капитал тарту машинасы істен шыға бастайды. Сейлордың бүгінгі міндеті — жай ғана монеталар сатып алу емес, нарыққа активке сену үшін түбегейлі жаңа, сенімді себеп беру.
Ескі баяндаулар таусылды
Индустрияда он жыл жұмыс істеп, мен мынадай қорытындыға келдім: биткоиннің мәні іс жүзінде өзгермейді. Тек оның айналасындағы әңгіме өзгереді. Дәл осы әңгімелер бағаның неліктен өсуі керек екенін түсіндіреді. Бірақ бүгінде ескі әңгімелердің көпшілігі толығымен таусылған көрінеді.
- Цифрлық алтын? Дағдарыс кезінде биткоин қорғаныс активі ретінде емес, технологиялық акция ретінде саудаланады.
- Бостандық ақшасы? Криптоиндустрияның көптеген ардагерлері басқа монеталарға ауысып үлгерді.
- Кванттық қауіп? ЖИ-дің дамуы желінің қауіпсіздігіне нұқсан келтіруі мүмкін кванттық есептеулерге қатысты алаңдаушылықты үнемі күшейтеді.
Мен әлі де биткоиннің ұзақ мерзімді өсуіне және институционалдық капиталдың ағынына сенемін. Менің бұрынғы болжамдарым — споттық ETF-тердің іске қосылуы және АҚШ-тың про-криптовалюталық президентінің келуі — толығымен ақталды. Дегенмен, қазір күшті катализатордың сөзсіздігі сезімі айтарлықтай әлсіз. Нарыққа бұқаралық сенімді қайтаратын жаңа, қарапайым және түсінікті әңгіме қажет. Ол жоқ кезде, басты тәуекел — құлдырау емес, қызығушылықтың баяу сөнуі.
Менің пікірім: Индустрия «цифрлық алтын» және «бостандық ақшасы» сияқты ескірген тұжырымдамаларды алмастыратын қарапайым және сенімді баяндауды таппайынша, биткоин азапты консолидация фазасында тұрып қалу қаупіне ұшырайды. Сейлор мен басқа да көшбасшыларға жай ғана сатып алу емес, жаппай инвестор үшін қолжетімді жаңа әңгіме құру қажет.