Биткоин үшін басты қауіп — құлдырау емес, ұзаққа созылған жалықтыру: Cryptalist талдауы
Криптовалюта әлемінде күрт құлдыраудан қорқу әдетке айналған. Алайда, менің талдауым көрсеткендей, биткоин үшін нақты қауіп «аюлық» бұрылыста емес, мүлдем басқа сценарийде — ұзақ және тұншықтыратын бүйірлік қозғалыста жатыр. Дәл осы созылмалы тоқырау, коррекция емес, инвесторлардың активтің одан әрі өсуіне деген сенімінің іргетасын шайқалтуға қабілетті.
Неліктен бүйірлік қозғалыс құлдыраудан да қорқынышты?
Мұндағы логика қарапайым әрі талғампаз. Күрт құлдырау — бұл нарықтың, өсу үрдісіне деген сенім сақталған жағдайда, өткізе алатын стресстік сынақ. Бірақ баға айлар немесе жылдар бойы тар диапазонда тұрақтап қалса, нарратив ыдырай бастайды. Бұл әсіресе биткоиннің ең ірі мемлекеттік ұстаушысы — Майкл Сейлордың Strategy (бұрынғы MicroStrategy) компаниясының қаржыландыру құрылымы тұрғысынан өте маңызды.
Оның мерзімсіз артықшылықты акциялар (STRC) арқылы капитал тарту механизмі дәл тыныштық кезеңдерінде осал болады. Баға өспеген кезде акциялардың сыйлықақысы қысылады, ал қаражат тарту машинасы тиімділігін жоғалтады. Қазір Сейлордың міндеті — жай ғана монеталарды сатып алу емес, нарыққа активке сену үшін түбегейлі жаңа, күшті себеп беру. Онсыз бұл оқиғаның тынысы тарылуы мүмкін.
Ескі нарративтер өліп жатыр
Индустрияда он жыл жұмыс істеп, мен биткоиннің «тарихының» қалай өзгеретінін көріп отырмын. Бірінші криптовалютаның мәні іс жүзінде өзгермейді, бірақ оның айналасындағы әңгімелер өзгереді, олар бағаны анықтайды. Ал ескі нарративтердің көпшілігі бүгінде толығымен сарқылған болып көрінеді.
- Цифрлық алтын? Дағдарыс кезінде биткоин қорғаныс активі ретінде емес, технологиялық акция ретінде саудаланады.
- Бостандық ақшасы? Көптеген «криптоардагерлер» жаңа мағыналар іздеп, басқа монеталарға ауысып үлгерді.
- Кванттық есептеулер қаупі? ЖИ-дің дамуы бұл алаңдаушылықты күшейтіп, белгісіздік үшін жаңа фон жасайды.
Осыған қарамастан, мен ұзақ мерзімді өсу көзқарасын сақтаймын. Менің бұрынғы болжамдарым — споттық ETF-терді іске қосу және АҚШ-тың криптовалютаны қолдайтын президентінің келуі — толығымен ақталды. Дегенмен, бүгін мен сөзсіз күшті катализатордың сезімі айтарлықтай әлсірегенін сезінемін. Нарық жай ғана өсудің жаңа кезеңін емес, жаңа, айқын және шабыттандыратын оқиғаны күтеді.
Жаңа мағына іздеу
Мен, аналитик ретінде, бастапқы идеялардың жойылуын бақылауға шын жүректен қайғырамын. «Бостандық ақшасы» және «энергетикалық құндылық» тұжырымдамалары көлеңкеге кетіп жатыр. Сейлор көпшілікке түсіну қиын «биткоин-банкинг» және «цифрлық несиелеу» тұжырымдамаларын алға тартады. Бұл қарапайым адамдар үшін тым күрделі. Мен биткоиннің басты хабарламасы бостандықтың қарапайымдылығы мен айқындығы болған кездерді шын жүректен сағынамын.
Менің кәсіби пікірім: Нарыққа қазір «цифрлық алтын» және «бостандық ақшасы» сияқты ескірген тұжырымдамаларды алмастыра алатын жаңа, қарапайым және күшті нарратив өте қажет. Онсыз біз кез келген күрт құлдыраудан да қауіпті болуы мүмкін бүйірлік қозғалыстың батпағына батып қалу қаупіне тап боламыз.