Goldman Sachs алтын бағасына болжамын $4 900-ге дейін төмендетті: ФРС мөлшерлемелері нарыққа қысым жасауда
Бағалы металдар нарығы сақтық сигналын алды: Goldman Sachs жыл соңына алтын бойынша өзінің нысаналы болжамын $500-ге төмендетіп, $4 900 унцияға дейін түсірді. Басты себеп — Федералды резервтік жүйенің ақша-несие саясатын жұмсарту күтулерінің әлсіреуі.
Банк сарапшылары өз ұстанымдарын қайта қарап, алтынның ұзақ мерзімді перспективаларына жалпы оң көзқарас сақталғанына қарамастан, жақын арадағы перспективада динамика ұстамды болатынын атап өтеді. Менің ойымша, негізгі фактор нарықтық көңіл-күйдің өзгеруі болды: трейдерлер мен институционалдық инвесторлар 2026 жылы ФРЖ мөлшерлемелерін төмендету мүмкіндігіне азырақ сенеді.
Осы белгісіздіктің тікелей салдары алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорларға (ETF) капитал ағынының баяулауы болды. Мамыр айында инвесторлар бүкіл әлем бойынша мұндай қорлардан шамамен $2 млрд шығарды. Еуропалық қорлар аздаған ағынды көрсетті, бірақ азиялық ETF, керісінше, $1,2 млрд жоғалтты — бұл 2025 жылдың тамызынан бері осы аймақтан алғашқы таза шығу. Сонымен қатар опциондар нарығында аюлық көңіл-күй күшейді.
ФРЖ-нің қатаң ұстанымын сақтау — дәл қазір алтынға қысым жасап тұрған нәрсе. Осы аптада реттеуші негізгі мөлшерлемені өзгеріссіз қалдырып, 3,50–3,75% диапазонында ұстады, бірақ одан әрі көтеруді жақтаушылар саны артып келеді. FOMC-тің тоғыз мүшесі жыл соңына дейін кем дегенде бір рет көтеруге жол береді. Егер бұл орын алса, Goldman Sachs алтынның $4 400-ге дейін төмендеуін болжайды, бұл оны саяси тәуекелдерден қорғайтын актив ретінде тартымдылығын төмендетеді.
Орталық банктер бұқалар болып қалады
Дегенмен, нарыққа іргелі қолдау орталық банктерден келеді. Сәуірде олар таза сатып алушылар болып, қорларын 19 тоннаға арттырды. Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасы орталық банктердің шамамен 45% жыл ішінде резервтерін ұлғайтуды жоспарлайтынын көрсетеді.
Cryptalist сарапшысының пікірі: Goldman Sachs болжамын қайта қарау — бұл үрейлі қадам емес, макроэкономикалық шындыққа прагматикалық жауап. Алтын ұзақ мерзімді өсу үрдісінде қалады, бірақ ФРЖ-нің «сұңқарлық» риторикасы жағдайында біз консолидацияны және, мүмкін, жергілікті түзетулерді көреміз. Криптоинвесторлар үшін бұл сигнал: дәстүрлі қорғаныс активтері монетарлық саясаттың қысымынан сақтандырылмаған, бұл орталықсыздандырылған активтерге әртараптандыру пайдасына дәлелдерді күшейтеді.