Биткоинға ең үлкен қауіп — құлдырау емес, көпжылдық зерігу: CryptoQuant негізін қалаушының пікірі
Нарық күрт құлдырауды бастан кешіреді, бірақ ұзаққа созылған тоқырау бірінші криптовалютаның өсуінің негізгі драйверін өлтіруі мүмкін. Осындай қорытындыға CryptoQuant аналитикалық платформасының негізін қалаушы Ки Ён Джу биткоинге деген сұраныстың ағымдағы құрылымы мен тәуекелдерін талдай отырып келді.
Менің терең сенімім бойынша, бүгін биткоин үшін негізгі қауіп – аюлы тренд емес, ұзаққа созылған бүйірлік қозғалыс. Келесі серпіліске деген сенім сақталғанша, нарық күрт құлдырауларды сәтті қорытып үлгереді. Алайда, бағаның тар диапазонда көпжылдық қозғалысы сатып алу сұранысын ұстап тұрған оқиғаның өзін жояды. Бұл жай техникалық түзету емес – бұл нарратив үшін экзистенциалды қауіп.
Неліктен бүйірлік қозғалыс құлдыраудан қауіпті: құрылымдық талдау
Аналитиктің логикасы Strategy (бұрынғы MicroStrategy) компаниясының мерзімсіз артықшылықты акциялары (STRC) арқылы қаржыландыру моделінің айналасына құрылған. Майкл Сейлор, BTC-нің ең ірі мемлекеттік иесі, капитал тарту үшін дәл осы құралды пайдаланады. Баға өсіп тұрса немесе кем дегенде ұсталып тұрса, құрылым жұмыс істейді. Бірақ ұзақ бүйірлік қозғалыс кезінде акциялардың сыйлықақысы қысылады, қаражат тарту механизмі осал болады.
Кәсіпкердің нақты міндеті енді басқаша. Оған жай монеталарды сатып алу емес, нарыққа активке деген сенім үшін түбегейлі жаңа себеп беру керек. Онсыз, мен күткен институционалдық капитал ағыны да серпіліс үшін жеткіліксіз болуы мүмкін.
Ескі оқиғалар енді жұмыс істемейді
Индустрияда он жыл жұмыс істеу барысында мен маңызды байқау жасадым: биткоиннің мәні іс жүзінде өзгермейді. Тек оның айналасындағы оқиға ғана өзгереді – дәл осы әңгімелер бағаның неге өсуі керек екенін түсіндіреді. Бірақ бүгін ескі нарративтердің көпшілігі толығымен сарқылған болып көрінеді.
- Цифрлық алтын – дағдарыстар кезінде биткоин қорғаныс активі ретінде емес, технологиялық акция ретінде саудаланады.
- Бостандық ақшасы – криптоиндустрияның көптеген ардагерлері қазірдің өзінде басқа монеталарды таңдайды.
- Кванттық есептеулер қаупі – ЖИ дамуы бұл алаңдаушылықты үнемі күшейтеді.
Сонымен қатар, аналитик ұзақ мерзімді өсуге сенуді жалғастыруда. Оның өткен болжамдары – 2018 жылы споттық ETF-терді іске қосу және АҚШ-тың про-крипто президентінің келуі – толығымен ақталды. Алайда, қазір сөзсіз күшті катализатордың сезімі айтарлықтай әлсіз.
Жаңа мағына іздеуде
CryptoQuant негізін қалаушыға бастапқы идеялардың жойылуын бақылау қайғылы. Бостандық ақшасы және энергетикалық құндылық тұжырымдамалары біртіндеп жоғалып барады. Сейлор биткоин-банкинг және цифрлық несиелеу идеяларын алға тартады – бірақ мұндай тұжырымдамалар қарапайым адамдар үшін тым күрделі. Мен биткоиннің басты хабарламасы бостандық болған кездерді шын жүректен сағынамын.
Менің талдауым: Нарық қазір жаңа үлкен нарратив іздеу фазасында. Ол жоқ болса, тіпті институционалдық ақша да тұрақты өсуді қамтамасыз ете алмайды. Биткоин үшін негізгі сын – баға емес, мағына. Және бұл сын әлі шешілген жоқ.