Goldman Sachs алтын бойынша болжамын $4 900-ге дейін төмендетті: мұның бәріне ФРЖ-ның ястребтері кінәлі.
Уолл-стриттің ең ірі инвестициялық банкі бағалы металға қатысты болжамдарын қайта қарастырды және бұл бүкіл нарық үшін маңызды сигнал болып табылады. Goldman Sachs жыл соңына қарай алтынның бағасын 500 долларға төмендетіп, бір трой унциясы үшін 4 900 доллар деңгейіне дейін түсірді. Мұндай шешімнің басты себебі – Федералды резервтік жүйенің ақша-несие саясатына қатысты күтулердің өзгеруі.
Нарық 2026 жылы ақша-несие саясатының жұмсартылатынына сенімділігін жоғалтып келеді. Goldman Sachs экономистері ФРС мөлшерлемесін төмендету бойынша болжамдарын келесі жылдың маусым және желтоқсан айларына ауыстырды. Бұрын олар бірінші қадам 2026 жылдың желтоқсанында, ал екіншісі 2027 жылдың наурызында болады деп күткен еді. Енді бұл мерзімдер кейінге шегеріліп, алтынға тікелей қысым көрсетуде.
Қайта қараудың негізгі себебі – алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорларға (ETF) сұраныстың әлсіреуі. Мамыр айында әлем бойынша мұндай құралдардан шамамен 2 миллиард доллар көлемінде қаражат кетті – инвесторлар қазіргі макроэкономикалық жағдайда металға деген қызығушылығын жоғалтып жатыр. Азиялық қорлар 1,2 миллиард доллар таза шығынды тіркегені ерекше назар аудартады, бұл 2025 жылдың тамызынан бері алғаш рет болып отыр. Жалғыз жағымды жаңалық – еуропалық ETF-тердің шамалы ағыны.
Осы аптада ФРС негізгі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында сақтап қалды, бірақ реттеушінің риторикасы айтарлықтай қаталдана түсті. Федрезервтің тоғыз өкілі қазіргі жылы мөлшерлемені кемінде бір рет көтеруді күтеді. Егер бұл орын алса, Goldman Sachs сарапшылары алтынның жыл соңына дейін 4 400 долларға дейін төмендеуін болжайды – мұндай сценарийде металл қорғаныс активі ретіндегі тартымдылығының бір бөлігін жоғалтады.
Жағдайға менің көзқарасым: Болжамның төмендеуіне қарамастан, алтынның іргелі драйверлері ешқайда кеткен жоқ. Орталық банктер әлі де резервтерін белсенді түрде арттыруда – сәуір айында олар таза мәнде 19 тонна металл сатып алды, ал Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасы бойынша реттеушілердің 45% жыл ішінде қорларын көбейтуді жоспарлап отыр. Бұл ақша-несие саясаты тарапынан келетін қысымға қуатты қарсы салмақ болып табылады. Дегенмен, қысқа мерзімді перспективада нарық ФРС-тің ястреб сигналдарының қысымында қала береді, ал 4 900 доллар – бұл төбе емес, керісінше қазіргі жағдайдағы шынайы қарсылық сызығы.