Биткоинға басты қауіп — нарықтың құлдырауы емес, ұзаққа созылған тоқырау: Cryptalist аналитикасы
Биткоин нарығы айқын емес, бірақ өте қауіпті қатерге тап болып отыр. Мәселе бағамның күрт құлдырауында емес, керісінше, азапты тоқырауда. Дәл осы тар диапазондағы ұзақ консолидация инвесторлардың активтің одан әрі өсуіне деген іргелі сеніміне нұқсан келтіруі мүмкін. CryptoQuest талдау платформасының негізін қалаушы Ки Ён Джу осындай қорытындыға келді және мен онымен толық келісемін.
Неліктен бүйірлік қозғалыс құлдыраудан қорқынышты?
Мұндағы логика қарапайым әрі қатал. Нарық күрт құлдырауды бастан кешіре алады — егер жақын арада көтерілу мен өсудің жаңа толқыны болатынына сенім сақталса. Алайда бағаның 10–15% шегінде көпжылдық қозғалысы сұранысты ұстап тұрған нарративті сөзбе-сөз жояды. Инвесторлар шыдамын жоғалтады, сатып алу белсенділігі әлсірейді, әсіресе Strategy (бұрынғы MicroStrategy) сияқты мерзімсіз артықшылықты акциялар құрылымдары арқылы капитал тарту механизмі істен шыға бастайды. Майкл Сейлорға тек монеталарды сатып алу ғана емес, нарыққа активке сену үшін түбегейлі жаңа себеп беру керек.
Нарративтер өзін-өзі ақтады
Саладағы жылдар бойғы жұмысымда мен биткоин айналасындағы әңгімелердің қалай өзгергенін бақыладым. Оны «цифрлық алтын» деп атады, бірақ дағдарыс кезінде ол жоғары технологиялық акция ретінде саудаланды. Оны «бостандық ақшасы» ретінде ұсынды, бірақ криптоиндустрияның көптеген ардагерлері бүгінде басқа монеталарға ауысты. Жасанды интеллект пен кванттық есептеулердің дамуы жаңа қорқыныштарды қосады. Ескі әңгімелердің көпшілігі толығымен таусылған сияқты.
Сонымен қатар, Ки Ён Джу ұзақ мерзімді өсуге сенуді жалғастыруда. Оның бұрынғы болжамдары — споттық ETF-терді іске қосу және криптовалютаны қолдайтын АҚШ президентінің келуі — толығымен ақталды. Алайда қазір сөзсіз күшті катализатордың сезімі айтарлықтай әлсіз. Сейлор «биткоин-банкинг» және «цифрлық несиелеу» тұжырымдамаларын алға тартады, бірақ бұл идеялар жаппай қабылдау үшін тым күрделі. Талдаушы ретінде мен биткоиннің басты хабарламасы бостандық болған кездерді шын жүректен сағынамын.
Менің сараптамалық пікірім: Нарыққа өмірлік маңызы бар жаңа, қарапайым және сенімді нарратив қажет. Онсыз институционалдық капитал ағыны да ұзақ мерзімді апатиядан құтқара алмауы мүмкін, бұл аю нарығынан айырмашылығы, бағаны емес, активтің өз жанын өлтіреді.