Ұзақ мерзімді бүйірлік қозғалыс — биткоиннің басты жауы: CryptoQuant негізін қалаушының пікірі
Қазіргі нарықтық циклде биткоин үшін басты қауіп бағамның күрт құлдырауында емес. Менің on-chain деректерін талдауым көрсеткендей, әлдеқайда қауіпті сценарий – бұл ұзақ уақытқа созылған бүйірлік тренд, яғни бағаның тұрақтануы, ол инвесторлардың активтің одан әрі өсуіне деген сенімін баяу, бірақ сенімді түрде әлсіретеді.
Нарық, сөзсіз, түзетуден аман өте алады. Тарихта 30-50% құлдыраудан кейін жаңа серпін басталған көптеген мысалдар бар. Дегенмен, мұндағы негізгі фактор – нарративтің сақталуы. Қатысушылар өсудің келесі толқынына сенетін болса, құлдыраулар салыстырмалы түрде жеңіл өтеді. Мәселе басқада: бірнеше ай бойы тар диапазондағы қозғалыс сұранысты ұстап тұрған әңгіменің өзін жояды.
Strategy құрылымының осалдығы
Бұл тәуекел әсіресе Майкл Сейлор мен Strategy компаниясының (бұрынғы MicroStrategy) стратегиясы аясында өткір сезіледі. Оның мерзімсіз артықшылықты акцияларды (STRC) шығару арқылы BTC сатып алуды қаржыландыру моделі дәл тоқырау кезеңдерінде осал болады. Баға өспей, жай «бір орында тұрғанда», компания акцияларының сыйлықақысы қысқарады. Бұл капитал тарту механизмін тиімділігін төмендетіп, бүкіл құрылымның тұрақтылығына күмән келтіреді.
Сейлор үшін бүгінгі нақты міндет – жай ғана монеталарды сатып алу емес, нарыққа активке сену үшін түбегейлі жаңа себеп беру. Онсыз нарратив сөзсіз әлсірейді, ал сатып алу сұранысы азаяды.
Ескі әңгімелер енді жұмыс істемейді
Индустрияда он жыл жұмыс істеп, мен мынадай қорытындыға келдім: биткоиннің мәні іс жүзінде өзгермейді. Тек оның айналасындағы әңгіме ғана өзгереді. Дәл осы әңгімелер бағаның неге өсуі керек екенін түсіндіреді. Бірақ бүгінде ескі нарративтердің көпшілігі толығымен таусылған сияқты.
- Цифрлық алтын? Дағдарыс кезінде биткоин технологиялық акция ретінде саудаланады.
- Бостандық ақшасы? Криптоиндустрияның көптеген ардагерлері қазірдің өзінде басқа монеталарды таңдайды.
- ЖИ-дан қорғаныс? Жасанды интеллекттің дамуы кванттық есептеулерге қатысты алаңдаушылықты күшейтеді.
Сонымен қатар, мен әлі де бағамның ұзақ мерзімді өсуіне сенемін. Менің бұрынғы болжамдарым – споттық ETF-терді іске қосу және АҚШ-та криптовалютаны қолдайтын президенттің билікке келуі – толығымен орындалды. Алайда, қазір сөзсіз күшті катализатордың сезімі бұрынғыдан айтарлықтай әлсіз.
Жаңа мағына іздеу
CryptoQuant негізін қалаушы, біздің көпшілігіміз сияқты, бастапқы идеялардың жойылуын көруге қынжылады. Бостандық ақшасы және энергетикалық құндылық тұжырымдамалары бірте-бірте жоғалып барады. Сейлор биткоин-банкинг және цифрлық несиелеу идеяларын алға тартады, бірақ мұндай тұжырымдамалар қарапайым адамдар үшін тым күрделі. Мен басты биткоин хабарламасы бостандық болған кездерді шынымен сағынамын.
Менің қорытындым: Нарыққа жаңа, қарапайым және күшті нарратив қажет. Ол жоқ кезде, ұзаққа созылған бүйірлік тренд басты қауіп болып қалады, ол өгіздік көңіл-күйді байқаусызда өлтіруі мүмкін.