Алтын қатты қызып кетті, АҚШ-тағы иық рекордтық деңгейде — биткоин айырық жолда тұр.
Нарықтар дабыл қағып тұр. Бірден екі тәуелсіз бақылау сыни теңгерімсіздіктердің жинақталып, күрт бұрылыс тудыруы мүмкін екенін көрсетеді. Бұл алтынның қызып кетуі және АҚШ-тағы маржалық сауданың бұрын-соңды болмаған деңгейі туралы болып отыр. Тәуекелді көңіл-күймен жоғары корреляциясы бар актив ретінде биткоин үшін бұл өте нәзік ортаны қалыптастырады.
Алтын «тынық айлақ» мәртебесін жоғалтуда
Бағалы металл динамикасын талдау оның S&P 500 индексіне қатысты құбылмалылығы алғаш рет 2007 жылдан бері 2,3 есеге жеткенін көрсетеді. Бұл алтынды классикалық қорғаныс активінен спекулятивтік құралға айналдырады. Ақпан айында, унциясына шамамен $5 500 шарықтау кезінде, металл өзінің 60 айлық жылжымалы орташа мәніне қатысты 40 жылдық максимумда болды. Қазір, шамамен 30% түзетуден кейін, $4 000 аймағындағы қолдау деңгейі көтерілу үшін логикалық мақсат болып көрінеді, бірақ жалпы фон қызып тұр.
АҚШ-тың 30 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігінің 5,2%-ға дейін өсуі (2007 жылдан бергі максимум) қосымша қысым жасайды. Тәуекелсіз құралдар бойынша жоғары кірістілік жағдайында, купондық кіріс әкелмейтін алтын ұтылыс жағдайында қалады.
Рекордтық левередж – оқ-дәрі бөшкесі
Осымен қатар, американдық ETF және кері қорлардағы левереджі бар позициялардың көлемі $208 млрд тарихи максимумға жетті. Қос және үш еселік левереджді ескере отырып, нақты экспозиция $460 млрд-тан асады. Сәуір айының басынан бері бұл көрсеткіш шамамен $200 млрд-қа өсті. Құлдыраудан пайда табатын кері қорларға небәрі $27 млрд тиесілі екені назар аудартады. Бұл нарықтың өте біржақты және экстремалды позициялануын көрсетеді.
Екі сигнал да бір қорытындыға әкеледі: нарықтар өсуге болатын ставкалармен шегіне дейін жүктелген, ал дәстүрлі қорғаныс активінің өзі спекуляция құралына айналды.
Бұл биткоин үшін нені білдіреді?
Бірінші криптовалюта үшін жағдай екі жақты. Бір жағынан, егер рекордтық левереджі бар қызып кеткен нарықтар төмен қарай бұрылса, биткоин тәуекелді актив ретінде акциялармен бірге мәжбүрлі сату толқынына ілігуі мүмкін. Екінші жағынан, егер алтынға қорғаныс ретіндегі сенім шайқалса, капиталдың бір бөлігі ерте ме, кеш пе жаңа пана іздей бастайды. Міне, сонда биткоин өзінің бірегей қасиеттері бар балама ұсына отырып, осы сұранысты қағып алуға қабілетті.
Cryptalist пікірі: Нарық «балға» – қызып кеткен левередж мен «төс» – алтын мәртебесінің жоғалуы арасында қысылып тұр. Биткоин қазір бифуркация нүктесінде: не ол түзету кезінде тәуекелді активтердің тағдырын бөліседі, не керісінше, жаңа макроэкономикалық шындықта цифрлық алтын ретіндегі рөлін нығайтады. Негізгі фактор – BTC қор нарықтарының синхронды құлдырауы жағдайында негізгі қолдау деңгейлерін ұстап тұра ала ма, жоқ па.