Goldman Sachs алтын бойынша болжамын $4 900-ге дейін төмендетті: ФРС қысымы жағдайды өзгертеді
Асыл металдар нарығы сақтыққа жаңа сигнал алды. Жетекші инвестициялық банк алтын бойынша өзінің жылдық болжамын түзетіп, оны бірден $500-ге төмендетіп, унциясына $4 900-ге жеткізді. Себеп ФРС-тің ақша-несие саясатына қатысты күтулердің өзгеруінде: инвесторлар 2026 жылы мөлшерлемелердің төмендеуіне азырақ сенеді.
Осы түзетуді ескере отырып, талдаушылар жылдың екінші жартысына оптимистік көзқарасты сақтайды, дегенмен өсім бұрын болжанғандай күшті болмайтынын мойындайды. Қайта қараудың басты факторы алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорларға сұраныстың әлсіреуі болды. Дүниежүзілік алтын кеңесінің деректері бойынша, мамыр айында инвесторлар бүкіл әлем бойынша мұндай қорлардан шамамен $2 млрд шығарды. Қызығы, қаражат ағыны тек еуропалық қорларға ғана байқалды, ал азиялық құрылымдар 2025 жылдың тамызынан бері алғаш рет $1,2 млрд жоғалтты. Сонымен қатар, нарықта аюлық көңіл-күй күшейді, мұны опциондық белсенділік растайды.
Неліктен банк алтын бойынша болжамды төмендетті
Алтын ETF-терге деген қызығушылықтың төмендеуі ФРС мөлшерлемесін төмендету перспективаларын қайта бағалаумен тікелей байланысты. Осы аптада Goldman Sachs экономистері келесі жылдың маусым және желтоқсан айларына арналған мөлшерлеме болжамын ауыстырды. Бұрын олар 2026 жылдың желтоқсанында және 2027 жылдың наурызында төмендеуді күткен еді.
«Біз алтынның ұзақ мерзімді перспективаларына әлі де оптимистік көзқарастамыз, бірақ жақын арада сақтық сақтаймыз: төмендеу қаупі бар, алайда орта мерзімді перспективада өсуді жоққа шығаруға болмайды», — деп атап өтті талдаушылар.
ФРС-тің қатаң ұстанымы
Осы аптада ФРС негізгі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында сақтап қалды, бірақ одан әрі көтеруді жақтаушылар саны артып келеді. Реттеушінің тоғыз өкілі енді 2026 жылы кемінде бір рет көтеруді күтеді. Егер ФРС мөлшерлемені көтерсе, алтын жыл соңына қарай $4 400-ге дейін төмендеуі мүмкін, деп болжайды талдаушылар: сонда металл саяси тәуекелдерден қорғаныш ретінде тартымдылығын жоғалтады. Goldman Sachs вице-төрағасы және Федералды резервтік банктің бұрынғы басшысы Роб Каплан Bloomberg-ке берген сұхбатында көтеру қыркүйекте-ақ мүмкін екенін айтты.
Сонымен қатар, нарыққа орталық банктер қолдау көрсетуде. Сәуірде олар қайтадан сатқаннан көп алтын сатып алды — таза көрсеткіште 19 тоннаға. Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасына сәйкес, орталық банктердің шамамен 45%-ы жыл ішінде қорларын ұлғайтуды жоспарлап отыр.
Сарапшы пікірі: Қазіргі жағдай спекулятивті және институционалды сұраныс арасында классикалық мүдделер қақтығысын тудырады. Бөлшек инвесторлар ETF арқылы алтыннан шығып жатқанда, орталық банктер резервтерін ұлғайтуда. Ұзақ мерзімді перспективада бұл өсу үшін күшті негіз қалыптастырады, бірақ алдағы айларда құбылмалылық күшеюі мүмкін. Бақылау үшін негізгі деңгей — $4 400: оның төмен қарай бұзылуы күрделі аюлық сигнал болады.