Алтын қызып кету шегінде, ал АҚШ-тағы левередж рекордтарды жаңартып жатыр: бұл биткоинге қалай қауіп төндіреді?
Қаржы нарықтары криптовалюта секторына тікелей әсер ететін бірнеше алаңдатарлық сигналдар беріп жатыр. Дәстүрлі түрде қорғаныс активі саналатын алтын қызып кету белгілерін көрсетуде, ал АҚШ-тағы кредиттік иінтірекпен сауда көлемі тарихи максимумға жетті. Мұндай ортада биткоин жоғары тәуекел аймағына тап болуы мүмкін.
Алтын «тынық айлақ» мәртебесін жоғалтуда
Алтынның ағымдағы динамикасын талдау оның қорғаныс активінен спекулятивтік активке айналуын көрсетеді. 2007 жылдан бері алғаш рет алтынның 180 күндік құбылмалылығы S&P 500 индексінің құбылмалылығынан шамамен 2,3 есеге асып түсті. Мұндай ауытқу соңғы рет Ұлы рецессия қарсаңында байқалған болатын, бұл қор нарығының құбылмалылығының өте төмен екенін және бағалы металл айналасындағы сау емес ажиотажды көрсетеді.
Ақпан айында унциясына шамамен $5 500 шамасында шыңға жеткеннен кейін алтын бағасы шамамен 30%-ға түзетілді. Алайда, бұл құлдыраудан кейін де металл өзінің 60 айлық жылжымалы орташа мәніне қатысты 40 жылдық максимумда тұр. Қосымша қысымды 2007 жылдан бергі максимум болып табылатын мамыр айында шамамен 5,2%-ға көтерілген АҚШ-тың 30 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігі тудыруда. Мұндай жағдайда пайыздық кіріс әкелмейтін алтын акциялар мен облигациялармен салыстырғанда ұтылыс жағдайында қалады.
Рекордтық иінтірек: ойында $460 млрд
Екінші алаңдатарлық фактор – американдық нарықтардағы кредиттік иінтірекпен спекуляцияның бұрын-соңды болмаған көлемі. Иінтірек және кері ETF басқаруындағы жиынтық активтер $208 млрд-қа жетті. Алайда, қос және үш еселі иінтіректі ескере отырып, позициялардың нақты көлемі $460 млрд-тан асады. Сәуір айының басынан бері бұл көрсеткіш шамамен $200 млрд-қа өсті. Львиная үлесті үш еселі иінтірегі бар қорлар ($320 млрд) құрайды, одан кейін қос иінтірегі бар қорлар ($171 млрд) келеді. Салыстыру үшін, құлдыраудан табыс табатын кері қорларға небәрі $27 млрд тиесілі. Нарықтың мұндай біржақты позициялануы – тіпті 2022 жылғы аю нарығы кезінде де байқалмаған өте қауіпті сигнал.
Бұл биткоин үшін нені білдіреді?
Биткоин үшін жағдай екі жақты. Бір жағынан, егер рекордтық иінтірегі бар қызып кеткен нарықтар төмендей бастаса, BTC тәуекелді актив ретінде акциялармен бірге мәжбүрлі сату толқынына ұшырауы мүмкін. Екінші жағынан, егер алтынға қорғаныс активі ретіндегі сенім шайқалса, капиталдың бір бөлігі ерте ме, кеш пе жаңа пана іздей бастайды. Дәл сол кезде биткоин бұл сұранысты қағып алып, «цифрлық алтын» мәртебесін нығайта алады.
Менің көзқарасым: Нарықтар өте нәзік тепе-теңдікте тұр. Рекордтық иінтірек – бұл баяу әрекет ететін бомба. Кез келген сыртқы соққы ликвидациялардың тізбекті реакциясын тудыруы мүмкін. Биткоин үшін бұл алдағы апталарда құбылмалылықтың жоғарылауын білдіреді. Инвесторлар екі бағытта да күрт қозғалыстарға дайын болуы керек.