Goldman Sachs алтын бағасына болжамын $4,900-ге дейін төмендетті: ФРС мөлшерлемесі нарыққа қысым жасауда
Бағалы металдар нарығы түзету сигналын алды: Goldman Sachs аналитиктері алтын бойынша жыл соңына арналған мақсатты деңгейін қайта қарап, оны 500 долларға төмендетіп, трой унциясы үшін 4 900 долларға дейін түсірді. Негізгі себеп – инвесторлардың Федералды резерв жүйесінің 2026 жылы ақша-несие саясатын жұмсартуына деген сенімінің әлсіреуі.
Болжамның төмендеуіне қарамастан, банк жылдың екінші жартысында алтынға оң көзқарасын сақтайды, алайда күтілетін өсу бұрын болжанғандай агрессивті болмайды. Қайта қараудың негізгі триггері – алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорларға (ETF) сұраныстың күрт төмендеуі. Мамыр айында әлем бойынша мұндай қорлардан шамамен 2 млрд доллар шығарылды. Қаражат ағыны тек еуропалық қорларда тіркелді, ал азиялық қорлар, керісінше, 2025 жылғы тамыздан бері алғаш рет 1,2 млрд доллар жоғалтты. Сонымен қатар, нарықта аюлық көңіл-күй күшейіп, инвесторлар құлдырау тәуекелдерін белсенді түрде хеджирлеуде.
ФРС-тің қатаң ұстанымы және мөлшерлемені көтеру тәуекелдері
Осы аптада ФРС негізгі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында қалдырды, бірақ одан әрі қатайтуды жақтаушылар саны артып келеді. Реттеушінің тоғыз өкілі биылғы жылы мөлшерлемені кемінде бір рет көтеруге жол береді. Goldman Sachs экономистері тіпті мөлшерлеме бойынша болжамдарын 2026 жылғы маусым мен желтоқсанға ауыстырды, бұрын олар тек 2026 жылғы желтоқсан мен 2027 жылғы наурызда төмендеуді күткен болатын.
Егер ФРС мөлшерлемені көтеруге шешім қабылдаса, алтын жыл соңына қарай 4 400 долларға дейін төмендеуі мүмкін, деп ескертеді аналитиктер. Мұндай сценарийде металл саяси тәуекелдерден қорғайтын актив ретіндегі тартымдылығының бір бөлігін жоғалтады. Goldman Sachs вице-төрағасы және Даллас ФРБ-нің бұрынғы басшысы Роб Каплан мөлшерлеменің көтерілуі қыркүйекте-ақ болуы мүмкін екенін жоққа шығармайды.
Нарықты орталық банктер қолдауды жалғастыруда. Сәуірде олар таза сатып алушылар болып, қорларын 19 тоннаға ұлғайтты. Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасына сәйкес, орталық банктердің шамамен 45%-ы жыл ішінде резервтерін ұлғайтуды жоспарлап отыр. Бұл ұзақ мерзімді іргелі «бұқалық» факторды қалыптастырады, бірақ қысқа мерзімді перспективада АҚШ-тың монетарлық саясаты тарапынан қысым басым болып қала береді.
Сарапшының пікірі: Қазіргі жағдай қысқа мерзімді макроэкономикалық конъюнктура мен ұзақ мерзімді құрылымдық өзгерістер арасындағы классикалық қақтығысты еске салады. ФРС сұңқарлық көңіл-күйді сақтап тұрғанда, алтын қысымда болады, бірақ орталық банктердің сатып алулары берік «түпті» қалыптастырады. Криптоинвесторлар үшін бұл сигнал: мөлшерлемелер бойынша жоғары белгісіздік жағдайында қорғаныс активтеріне диверсификациялау ақталған болып қалады, бірақ сақтықпен уақытты таңдау қажет.