Goldman Sachs алтын бағасына болжамын $4 900-ге дейін төмендетті: ФРС-тің қатал саясаты нарыққа қысым жасауда
Жетекші инвестициялық банк алтын бойынша жылдық мақсатты бағасын қайта қарап, оны 500 долларға төмендетіп, унциясына 4 900 долларға жеткізді. Түзетудің негізгі факторы – АҚШ Федералды резервтік жүйесінің 2026 жылы ақша-несие саясатын жұмсартуға деген үміттің әлсіреуі.
Банктің аналитиктері бұрын жылдың екінші жартысында бағалы металдың агрессивті өсуін болжаған еді, енді олар неғұрлым қарапайым жоғары қозғалысты күтеді. Қайта қараудың басты себебі – алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорларға (ETF) сұраныстың күрт төмендеуі болды.
Бағалау бойынша, мамыр айында инвесторлар жаһандық алтын ETF-терінен шамамен 2 миллиард доллар шығарды. Тек еуропалық қорлар ғана ерекшелік болып, олар шағын ағын көрсетті. Азиялық ETF-тер, керісінше, өткен жылдың тамыз айынан бері алғаш рет 1,2 миллиард доллар көлемінде шығынды тіркеді. Бұл үрдіс нарық қатысушылары арасындағы өсіп келе жатқан «аюлық» көңіл-күйді көрсетеді.
Қорғаныс активтеріне деген қызығушылықтың суыну себебі айқын: нарық ФРЖ-нің мөлшерлемелерін төмендетуге барған сайын аз сенеді. Осы аптада банктің экономистері қарыз алу құнын бірінші рет төмендету бойынша күтулерін 2026 жылдың желтоқсанына, содан кейін 2027 жылдың наурызына ауыстырды. Сонымен қатар, ФРЖ-нің тоғыз мүшесі қазіргі уақытта ағымдағы жылы мөлшерлемені кем дегенде бір рет көтеруге жол береді.
ФРЖ-нің қатал бұрылысы алтын үшін күшті «қарсы жел» тудырады. Егер реттеуші шынымен де қатаңдатуға шешім қабылдаса, жыл соңына қарай баға белгілері 4 400 долларға дейін төмендеуі мүмкін, деп ескертеді аналитиктер. Мұндай сценарийде металл саяси және экономикалық тәуекелдерді хеджирлеу құралы ретінде өзінің тартымдылығын жоғалтады.
Дегенмен, бәрі бірдей анық емес. Нарықты орталық банктер қолдауды жалғастыруда. Сәуір айында олар таза сатып алушылар ретінде қайта шығып, өз резервтерін 19 тоннаға арттырды. Оның үстіне, Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасына сәйкес, әлемдік орталық банктердің шамамен 45% алдағы 12 ай ішінде қорларын ұлғайтуды жоспарлап отыр.
Сарапшының пікірі: Институционалды инвесторлар ETF-терден шығып жатқанда, орталық банктер «қауіпсіздік жастығы» рөлін атқарады. Бірақ егер ФРЖ шынымен мөлшерлемелерді көтере бастаса, бұл іргелі фактор алтынды түзетуден ұстап тұра алмауы мүмкін. Қысқа мерзімді перспективада 4 900 доллар негізгі сценарийден гөрі оптимистік сценарий болып көрінеді.