Goldman Sachs алтын бойынша жылдық болжамын $4 900-ге дейін төмендетті: ФРС-тің қатаң ұстанымы нарыққа қысым жасауда
Goldman Sachs инвестициялық банкі алтын бойынша жыл соңына арналған мақсатты деңгейін $500-ге төмендетіп, $4 900-ге дейін түсірді. Мұндай қадамның себебі нарықтық күтулердің түбегейлі өзгеруінде жатыр: инвесторлар 2026 жылы АҚШ Федералды резервтік жүйесінің ақша-несие саясатын жұмсартуға азырақ сенеді.
Осы түзетуден кейін де банк жылдың екінші жартысында асыл металға деген бычий көзқарасын сақтайды, алайда олардың пікірінше, өсу қарқыны бұрын болжанғаннан айтарлықтай қарапайым болады. Аналитиктер Лина Томас пен Даан Стрейвен өздерінің зерттеу жазбасында қысымның негізгі факторы алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорлардан (ETF) капиталдың кетуі екенін атап өтті.
Дүниежүзілік алтын кеңесінің деректері бойынша, мамыр айында инвесторлар бүкіл әлем бойынша мұндай қорлардан шамамен $2 млрд шығарды. Айта кетерлігі, таза ағынды көрсеткен жалғыз аймақ Еуропа болды, ал азиялық қорлар $1,2 млрд жоғалтты — бұл 2025 жылдың тамызынан бері осы аймақтан алғашқы кету. Сонымен қатар, опцион нарығында медвежий көңіл-күй күшейіп, бұл споттық бағаға қосымша қысым жасауда.
Бұл трендтің негізгі катализаторы — ФРС мөлшерлемесі бойынша күтулердің қайта қаралуы. Осы аптада Goldman Sachs экономистері мөлшерлемені төмендету бойынша өз болжамдарын 2026 жылдың желтоқсанынан 2027 жылдың наурызына ауыстырды. ФРС-тің өзі негізгі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында қалдырды, бірақ саясатты одан әрі қатайтуды жақтаушылар саны өсуде: реттеушінің тоғыз өкілі енді 2026 жылы кемінде бір рет көтеруге жол береді.
Егер ФРС шынымен көтеруге шешім қабылдаса, Goldman Sachs аналитиктері алтын жыл соңына қарай $4 400-ге дейін төмендеуі мүмкін деп болжайды. Бұл сценарийде металл саяси тәуекелдерден қорғайтын актив ретінде тартымдылығын жоғалтады. Федералды резервтік банктің Далластағы бұрынғы басшысы және Goldman Sachs вице-төрағасы Роб Каплан Bloomberg-ке берген сұхбатында мұндай көтеру қыркүйекте болуы мүмкін екенін жоққа шығармады.
Дегенмен, нарық орталық банктер тарапынан қолдау алуда. Сәуірде олар қайтадан нетто-сатып алушылар ретінде әрекет етіп, таза мәнде қорларын 19 тоннаға ұлғайтты. Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасы бойынша, орталық банктердің шамамен 45% алдағы жыл ішінде резервтерін ұлғайтуды жоспарлап отыр.
Менің пікірім: Goldman Sachs болжамының төмендеуі — елемеуге болмайтын сигнал. Егер ФРС-тің ястреб сценарийі жүзеге асса, алтын түзету фазасына енуі мүмкін, және $4 400 нақты қолдау деңгейіне айналады. Алайда орталық банктер тарапынан құрылымдық сұраныс металдың терең құлдырауына жол бермейтін күшті драйвер болып қала береді. Криптоинвесторлар үшін бұл да маңызды индикатор: монетарлық саясаттың қатаюы дәстүрлі түрде биткоинді қоса алғанда, тәуекелді активтерге деген құлшынысты төмендетеді.