Алтын қызып кету шегінде, ал АҚШ-тағы левередж рекордтарды жаңартып жатыр: бұл биткоинге қандай қауіп төндіреді?
Қаржы нарықтары бірден бірнеше дабыл сигналдарын беріп жатыр, олар криптовалюта экожүйесіне де тікелей әсер етеді. Бір жағынан, біз алтын нарығында айқын қызып кетуді байқап отырмыз, ол классикалық қорғаныс активінен алыпсатарлық құралына айналды. Екінші жағынан, АҚШ-та кредиттік иінмен сауда жасау көлемі тарихи максимумға жетті, бұл биткоинді (BTC) қоса алғанда, барлық тәуекелді активтер үшін өте нәзік құрылымды тудырады.
Алтын "тынық айлақ" мәртебесін жоғалтуда
Бағалы металдар нарығындағы ағымдағы жағдайды талдау алтынның шыңынан өтіп кеткенін көрсетеді. Ақпан айындағы унциясына шамамен $5 500 максимумынан шамамен 30%-ға түзетілгеннен кейін, металл елеулі қарсылыққа тап болды. Қазір алтынның 180 күндік құбылмалылығы S&P 500 индексінің құбылмалылығына қарағанда 2,3 есе дерлік сыйлықақымен саудаланып жатыр — мұндай арақатынас соңғы рет 2007 жылғы Ұлы рецессия алдында байқалған болатын. Бұл алтынды баспанадан жоғары тәуекелді алыпсатарлық активке айналдырады, бұл ол үшін өте тән емес.
АҚШ-тың 30 жылдық қазынашылық облигацияларының кірістілігінің 2007 жылдан бергі ең жоғары деңгейі — 5,2%-ға жуық өсуі қосымша қысым жасайды. Мұндай жағдайда алтын мен биткоинді қоса алғанда, тікелей табыс әкелмейтін активтер дәстүрлі құралдармен салыстырғанда әдейі ұтылатын позицияда болады.
Рекордтық иін: нарық ішектей тартылған
АҚШ деривативтер нарығынан одан да алаңдатарлық сигнал келіп түр. Американдық кредиттік иіні бар ETF және кері қорлардың басқаруындағы активтер көлемі рекордтық $208 млрд-қа жетті. Қос және үш еселік иіннің әсерін ескере отырып, позициялардың нақты көлемі $460 млрд-тан асады. Сонымен қатар, бұл қаражаттың басым бөлігі — $320 млрд — тек нарықтың өсуіне ғана бәс тігетін үш еселік иіні бар қорларға тиесілі. Құлдыраудан табыс табатын кері қорларға небәрі $27 млрд келеді.
Нарықтың мұндай біржақты құрылымы 2022 жылғы жағдайды еске түсіреді, бірақ әлдеқайда экстремалды ауқымда. Көңіл-күйдің кез келген өзгеруі биткоинді қоса алғанда, барлық тәуекелді активтерге әсер ететін мәжбүрлі сату мен жоюдың тізбекті реакциясын іске қосуы мүмкін.
BTC үшін қос сценарий
Биткоин үшін қазіргі жағдай екі жақты фон жасайды. Бір жағынан, егер рекордтық иіні бар қызып кеткен нарықтар төмендей бастаса, BTC жоғары тәуекелді актив ретінде акциялармен бірге мәжбүрлі сату толқынына ілігуі мүмкін. Екінші жағынан, егер алтынға қорғаныс активі ретіндегі сенім түпкілікті шайқалса, капиталдың бір бөлігі жаңа баспана іздей бастауы мүмкін. Дәл сол кезде биткоин осы сұранысты қағып алып, цифрлық алтын ретіндегі өз позициясын нығайта алады.
Менің аналитик ретіндегі пікірім: Нарық қазір экстремалды тәуекел аймағында тұр. Рекордтық иін және алтынның қызып кетуі — бұл циклдің кеш кезеңінің классикалық белгілері. Биткоин үшін бұл алдағы апталарда құбылмалылықтың жоғарылауын, сонымен қатар, егер капитал қызып кеткен дәстүрлі активтерден цифрлық активтерге аға бастаса, ұзақ мерзімді өсу үшін әлеуетті мүмкіндікті білдіреді.