Goldman Sachs алтын бағасына болжамын $4 900-ге дейін төмендетті: ФРС-тің қатал ұстанымы нарыққа қысым жасауда
Асыл металдар нарығы жетекші инвестициялық банктердің бірінен маңызды сигнал алды. Goldman Sachs жыл соңына алтын бойынша өзінің нысаналы деңгейін түзетіп, межені $500-ге төмендетіп, $4 900 унцияға дейін жеткізді. Мұндай қайта қараудың басты себебі — Федералды резервтік жүйенің ақша-несие саясатын жұмсарту күтулерінің күрт суынуы.
Банк сарапшылары бұл түзетуді ескере отырып, олар екінші жартыжылдықта алтынға оң көзқарасты сақтайтынын, алайда өсу қарқыны бұрын болжанғаннан айтарлықтай қарапайым болатынын атап өтеді. Көріністі өзгерткен негізгі фактор алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорларға (ETF) сұраныстың әлсіреуі болды. Дүниежүзілік алтын кеңесінің деректері бойынша, мамыр айында инвесторлар бүкіл әлем бойынша мұндай қорлардан шамамен $2 млрд шығарды. Ағын тіркелген жалғыз аймақ Еуропа болды. Азия қорлары, керісінше, $1,2 млрд жоғалтты, бұл 2025 жылғы тамыздан бері алғашқы шығын болды. Осы аяда нарық қатысушылары арасында аюлы көңіл-күй күшейіп келеді.
Алтын ETF-ге қызығушылықтың төмендеуі ФРЖ мөлшерлемесін төмендету ықтималдығын қайта бағалаумен тікелей байланысты. Осы аптада Goldman Sachs экономистері мөлшерлемені бірінші рет төмендету бойынша өз болжамдарын келесі жылдың маусымы мен желтоқсанына ауыстырды, бұған дейін бұл қадамды 2026 жылғы желтоқсан мен 2027 жылғы наурызда күткен еді. ФРЖ-нің өзі осы аптада негізгі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында қалдырды, бірақ оны одан әрі көтеруді жақтаушылар саны артып келеді — реттеушінің тоғыз өкілі 2026 жылы кемінде бір рет көтеруге жол береді.
Мөлшерлеме көтерілгенде алтынға не болады?
Goldman Sachs сарапшылары ФРЖ қатайтуға шешім қабылдаған жағдайдағы сценарийді модельдеді. Бұл жағдайда жыл соңына қарай алтын бағасы $4 400-ге дейін төмендеуі мүмкін, себебі металл саяси тәуекелдерден қорғайтын актив ретінде тартымдылығын жоғалтады. Айта кету керек, Федералды резервтік банктің Далластағы бұрынғы басшысы Роб Каплан мөлшерлеменің қыркүйекте көтерілуін жоққа шығармайды.
Дегенмен, нарық орталық банктер тарапынан қолдау алады. Сәуірде олар қайтадан таза сатып алушылар ретінде әрекет етіп, өз резервтерін таза мәнде 19 тоннаға ұлғайтты. Сонымен қатар, Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасы орталық банктердің шамамен 45% алдағы бір жыл ішінде қорларын ұлғайтуды жоспарлап отырғанын көрсетеді.
Cryptalist пікірі: Goldman Sachs болжамының түзетілуі — бұл маңызды сигнал, бірақ дүрбелеңге себеп емес. Ағымдағы динамика маған халвингтен кейінгі биткоин нарығындағы жағдайды еске салады, мұнда қысқа мерзімді құбылмалылық институционалдық жинақтау аясында ұзақ мерзімді өсуге ауысады. Орталық банктердің сатып алулары — бұл ұзақ мерзімді перспективада сирек қателесетін «ақылды ақша». Алайда алдағы айларда трейдерлер жоғары құбылмалылыққа және $4 400–$4 500 деңгейлеріне дейін ықтимал төмендеулерге дайын болуы керек.