Алтын шыңында, иық рекордта: биткоин үшін қос дабыл сигналы
Қаржы нарықтары бірден бірнеше дабыл сигналдарын беріп жатыр, олар тікелей криптовалюта секторына да әсер етеді. Бір жағынан, біз дәстүрлі қорғаныс активі – алтын нарығында айқын қызып кетуді байқап отырмыз. Екінші жағынан, АҚШ-та кредиттік иінтірекпен сауда жасау көлемі тарихи максимумға жетті. Мұндай комбинация биткоинді (BTC) қоса алғанда, барлық тәуекелді активтер үшін өте осал орта қалыптастырады.
Ағымдағы жағдайды талдау нарықтардың өсімге деген ставкалармен шамадан тыс жүктелгенін, ал қорғаныс құралдарының өзінің әдеттегі тірегін жоғалтып жатқанын көрсетеді. Мұндай конфигурацияда кез келген көңіл-күйдің өзгеруі тізбекті реакцияны іске қосуы мүмкін, оның салдары өте ауыр болуы ықтимал.
Алтын: баспанадан спекулятивтік құралға
Осы жылдың қаңтары мен ақпаны, мүмкін, алтын бойынша пайданы бекітудің бірегей мүмкіндігі болды. Унциясына шамамен $5 500 шамасындағы тарихи максимумнан шамамен 30% түзетуден кейін бағалы металл $4 000 аймағындағы дөңгелек қолдау деңгейінен кері серпілуі мүмкін еді. Алайда жалпы көрініс алтынның қызып кеткенін көрсетеді.
Негізгі индикатор – алтынның 180 күндік құбылмалылығы, ол 2007 жылдан бері алғаш рет S&P 500 индексінің құбылмалылығына шамамен 2,3 есе сыйлықақымен саудаланып жатыр. Бұл ығысу бағалы металды тыныш баспанадан жоғары спекулятивтік активке айналдырды. Соңғы рет мұндай аномалия Ұлы рецессияның алдында болып, қор нарығының аномальды төмен құбылмалылығын ашқан еді.
Алтын бағасы ақпан айында шыңына жеткенде, ол өзінің 60 айлық жылжымалы орташа мәніне және АҚШ мемлекеттік облигацияларының себетіне қатысты 40 жылдық максимумда болды. Сонымен қатар, орталық банктердің көпшілігі мөлшерлемелерді көтеру цикліне көшкен болатын. АҚШ-тың 30 жылдық мемлекеттік облигацияларының кірістілігінің мамыр айында 2007 жылдан бергі максимум – шамамен 5,2%-ға дейін өсуі кіріс әкелмейтін активтер үшін елеулі кедергі жасап, алтынды акциялармен салыстырғанда әдейі ұтылатын жағдайға қояды.
Рекордтық иінтірек: нарық нәзік іргетаста
АҚШ нарықтарындағы кредиттік иінтірекпен спекуляциялар туралы деректер дабылдық фонды толықтырады. АҚШ-тың иінтіректі және кері ETF-терінің басқаруындағы активтер $208 млрд рекордтық деңгейге жетті. Алайда екі және үш еселік иінтіректі ескере отырып, позициялардың нақты көлемі $460 млрд-тан асады. Сәуір айының басынан бері бұл көрсеткіш шамамен $200 млрд-қа өсті. Левінің үлесін үш еселік иінтірегі бар қорлар ($320 млрд) құрайды, одан кейін екі еселік иінтірегі бар қорлар ($171 млрд) келеді.
Позициялау өте біржақты болды: құлдыраудан пайда табатын кері қорларға бар болғаны $27 млрд тиесілі. Салыстыру үшін, 2022 жылғы аю нарығы кезінде мұндай қорлардың жиынтық экспозициясы қазіргі деңгейлердің аз ғана бөлігі болды. АҚШ нарықтарына салынған иінтірек ешқашан мұндай экстремалды болмаған.
Cryptalist аналитикалық қорытындысы: Биткоин үшін бұл сигнал екі жақты. Бір жағынан, егер рекордтық иінтірегі бар қызып кеткен нарықтар төмен қарай бұрылса, BTC тәуекелді актив ретінде акциялармен бірге мәжбүрлі сату толқынына ілігеді. Екінші жағынан, егер алтынға қорғаныс ретіндегі сенім шайқалса, капиталдың бір бөлігі ерте ме, кеш пе жаңа баспана іздей бастайды. Дәл сол кезде «цифрлық алтын» нарративі бар биткоин осы сұранысты қайта бағыттай алады. Алайда қысқа мерзімді перспективада қызып кеткен алтын мен шамадан тыс иінтіректің үйлесімі BTC үшін аю сценарийін жасайды.