Биткоин үшін басты қауіп — құлдырау емес, ұзаққа созылған жалықтыру: сарапшы талдауы
Биткоин үшін бүгінгі басты қауіп бағаның күрт төмендеуі емес. Нарық тіпті терең құлдырауды да көтере алады, келесі өсу цикліне деген сенімді сақтайды. Нағыз қауіп — бұл ұзақ, әбігерге салатын тоқырау. Менің терең сенімім бойынша, дәл осы созылмалы бүйірлік қозғалыс бірінші криптовалютаға сұранысты ұстап тұрған басты нарративті баяу, бірақ сенімді түрде өлтіруге қабілетті.
Бүгінгі негізгі осалдық биткоиннің ең ірі мемлекеттік иесі — Strategy компаниясының (бұрынғы MicroStrategy) және оның негізін қалаушысы Майкл Сейлордың қаржыландыру құрылымына байланысты. Мерзімсіз артықшылықты акциялар (STRC) арқылы капитал тарту механизмі тек тұрақты өсу немесе кем дегенде жоғары құбылмалылық жағдайында ғана тиімді жұмыс істейді. Баға жылдар бойы тар диапазонда тұрып қалғанда, компания акцияларының сыйлықақысы қысқарады, ал қаражат тарту машинасының өзі тұрақтылығын жоғалтады. Нарық күрт құлдырауды қалыпты түрде көтереді, бірақ көпжылдық батпақ биткоиннің неге өсуі керек екенін түсіндіретін әңгіменің өзін жояды.
Нарративтер күшін жоғалтады
Индустрияда он жыл жұмыс істеп, мен мынадай қорытындыға келдім: биткоиннің мәні іс жүзінде өзгермейді. Тек оның айналасында айтатын әңгімелер ғана өзгереді. Дәл осы нарративтер бағаның неге жоғарылауы керек екенін түсіндіреді. Бірақ бүгінде ескі әңгімелердің көпшілігі толығымен сарқылған болып көрінеді.
- Цифрлық алтын? Дағдарыс кезінде биткоин қорғаныс активі ретінде емес, технологиялық акция ретінде саудаланады.
- Бостандық ақшасы? Криптоиндустрияның көптеген ардагерлері қазір басқа монеталарды таңдайды.
- ЖИ мен кванттық есептеулерден қорғаныс? Жасанды интеллекттің дамуы болашақ қауіптерге деген алаңдаушылықты күшейтеді.
Сонымен қатар, мен ұзақ мерзімді өсуге әлі де сенемін. Менің бұрынғы болжамдарым толығымен ақталды: 2018 жылы мен споттық ETF-тердің іске қосылуын күттім, сондай-ақ криптовалютаны қолдайтын АҚШ президентінің пайда болуын күттім. Екі сценарий де сәтті жүзеге асты. Дегенмен, бүгінде сөзсіз күшті катализатордың сезімі айтарлықтай әлсіз.
Жаңа мағына іздеу
Сейлор биткоин-банкинг және цифрлық несиелеу тұжырымдамаларын алға тартады. Бірақ бұл идеялар қарапайым адамдар үшін тым күрделі. Маған басты биткоин хабарламасы бостандық болған кездер шынымен сағыныш тудырады.
Менің қорытындым: Нарыққа ірі ойыншылардың монеталарды кезекті сатып алуы ғана емес қажет. Оған активке деген сенім үшін жаңа, қарапайым және сенімді себеп принципті түрде қажет. Мұндай нарратив пайда болмайынша, созылмалы тоқырау биткоин үшін ең нақты және қауіпті қатер болып қала береді.