Kalshi тарихи IPO-ға бағыт алды: CFTC-тің назарында спорт пен биткоинге ставкалар
Болжам нарықтары платформасы Kalshi, жарылыс тәрізді өсімді көрсетіп, инвестициялық банктермен бастапқы жария орналастыру (IPO) мүмкіндігі туралы алдын ала келіссөздерге кірісті. Биржаға шығу 2027 жылдың соңы – 2028 жылдың басынан ерте болмайды деп күтілуде. Бұл оқиға болжам нарықтары секторындағы алғашқы IPO болып, бүкіл салаға бағыт-бағдар бере алады.
Қаржылық серпін және спорттық драйвер
IPO-ға дайындық туралы шешім әсерлі қаржылық көрсеткіштермен нығайтылды. Kalshi-дің жылдық кірісі $2 млрд-тан асты, бұл 2025 жылдың қарашасындағы деңгейден шамамен үш есе көп. Өсудің негізгі катализаторы спорттық сегмент болды. 2026 жылдың мамырында платформадағы айлық сауда көлемі $16,81 млрд-қа жетіп, сәуірмен салыстырғанда 13,5%-ға өсті. Белсенділіктің артуы NBA және 2026 жылғы футболдан әлем чемпионаты нарықтарына деген қызығушылықпен қамтамасыз етілді. Ұлттық хоккей лигасымен (NHL) жақында жасалған серіктестік те компанияның спортқа стратегиялық назар аударатынын растайды.
Мамыр айында Kalshi $22 млрд бағалаумен Series F раунды аясында $1 млрд тартты. Раундты Coatue қоры басқарды, ал қатысушылар арасында Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley және ARK Invest бар. Барлығы 2025 жылдың басынан бері компания төрт ірі қаржыландыру раундын жапты. Сонымен қатар, Kalshi CFTC мақұлдаған биткоин және басқа криптоактивтер бойынша мерзімсіз фьючерстерді іске қосты, алайда бұл мұндай келісімшарттардың басқа реттеу режимін талап ететін CME Group тарапынан сынға ұшырады.
Реттеу тәуекелдері: амбициялардың басты тежегіші
Әсерлі өсу қарқынына қарамастан, Kalshi үшін басты тәуекел АҚШ-тағы реттеу белгісіздігі болып қалады. Осы аптада Кентукки штаты Kalshi және Polymarket-ке қарсы лицензияланбаған спорттық ставкалар деген айыппен сотқа шағым түсірді. Висконсин, Нью-Йорк, Невада және басқа штаттардың өкілдері де осындай құжаттарды ұсынды. АҚШ-тың құмар ойын қауымдастықтары Сенатты Clarity Act заң жобасына спорттық болжам нарықтарына тыйым салуды енгізуге шақырды.
Сонымен қатар, CFTC болжам нарықтары тек өзіне бағынатынын талап етіп, оларды шектеуге тырысатын бірқатар штаттармен соттасып жатыр. 2026 жылдың сәуірінде Нью-Джерси соты Kalshi-дің жағына шығып, компанияға спорттық келісімшарттарды ұсынуға рұқсат берді, бірақ соңғы сөз, ең алдымен, АҚШ Жоғарғы сотында қалады.
Сарапшы талдауы: IPO бүкіл сектор үшін заңдылықтың күшті сигналы болып, институционалдық капиталды тартар еді. Алайда Kalshi-дің спорттық нарықтарға ставкасы – екі ұшты найза. Егер сот талқылаулары оларды заңсыз деп тануға әкелсе, компания кірісінің 90%-ына дейін жоғалтуы мүмкін. Инвесторлар Жоғарғы сот деңгейіндегі оқиғалардың дамуын мұқият қадағалауы керек, өйткені дәл осы тарихи IPO-ның жарияланған мерзімде өтетінін анықтайды.