Kalshi тарихи IPO-ға дайындалуда: спортқа ставкалар және биткоин реттеушілердің назарында
Қарқынды дамып келе жатқан Kalshi болжам нарығы платформасы инвестициялық банктермен бастапқы орналастыру (IPO) мүмкіндігі туралы алдын ала келіссөздерді бастады. Менің деректерім бойынша, компания 2027 жылдың соңы – 2028 жылдың басында биржаға шығуды қарастырып жатыр. Бұл болжам секторындағы алғашқы IPO болуы мүмкін, бұл өз алдына маңызды оқиға.
Kalshi-дің қаржылық көрсеткіштері таңғаларлық: жылдық кіріс $2 млрд-тан асты, бұл 2025 жылдың қарашасындағы деңгейден шамамен үш есе көп. Өсім спорттық нарықтарға деген қызығушылықты арттырды – 2026 жылдың мамырында айлық сауда көлемі $16,81 млрд-қа жетіп, сәуірге қарағанда 13,5%-ға өсті. NBA және 2026 жылғы футболдан әлем чемпионатына (ӘЧ-2026) байланысты асығыстық шешуші рөл атқарды, ал АҚШ-тың Ұлттық хоккей лигасымен (NHL) жақында жасалған серіктестік бұл үрдісті одан әрі күшейтті.
Мамыр айында Kalshi $22 млрд бағалаумен Series F раунды аясында $1 млрд тартты. Инвесторлар қатарында – Coatue, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley және ARK Invest. 2025 жылдың басынан бастап компания төрт ірі қаржыландыру раундын жапты, бұл институционалдық инвесторлар тарапынан жоғары сенімділікті көрсетеді. Сонымен қатар, Kalshi CFTC мақұлдаған биткоин (BTC) және басқа криптоактивтер бойынша мерзімсіз фьючерстерді іске қосты, бұл мұндай келісімшарттарды басқаша реттеуді талап ететін CME Group тарапынан сынға ұшырады.
Реттеуші тұман: Kalshi үшін басты тәуекел
Әсерлі жетістіктерге қарамастан, Kalshi үшін негізгі тәуекел – реттеудегі белгісіздік. Осы аптада Кентукки штаты Kalshi және Polymarket-ке қарсы спортқа лицензиясыз ставкалар жасады деген айыппен талап-арыз берді. Висконсин, Нью-Йорк, Невада және басқа штаттардың өкілдері де осындай құжаттарды ұсынды. АҚШ-тың ойын индустриясы қауымдастықтары Сенатты Clarity Act заң жобасына спорттық болжам нарықтарына тыйым салуды енгізуге шақырды.
Сонымен бірге, CFTC болжам нарықтары тек өзіне бағынатынын талап етіп, оларды шектеуге тырысатын бірқатар штаттармен соттасып жатыр. 2026 жылдың сәуірінде Нью-Джерси соты Kalshi-дің жағына шығып, компанияға спорттық келісімшарттарды ұсынуға рұқсат берді, бірақ соңғы сөз, мүмкін, АҚШ Жоғарғы сотында қалады. Егер спорттық болжам нарықтары заңсыз деп танылса, Kalshi кірісінің 90%-ынан айырылуы мүмкін – бұл оның негізгі табыс көзі.
Менің пікірім: Kalshi-дің IPO-сы жай ғана қаржылық мәміле емес, бүкіл болжам секторының жетілуіне арналған сынақ. Егер реттеуші тәуекелдерді азайту мүмкін болса, біз дәстүрлі биржалармен бәсекелесе алатын активтердің жаңа класын көреміз. Бірақ сот шайқастары жалғасып жатқанда, инвесторлар сақ болуы керек – бәс тігулер бұрын-соңды болмағандай жоғары.