Биткоин айналыс шегіне жақындады: әлсіз қолдардың капитуляциясы аяқталуға жақын
Биткоин (BTC) шығындарды бекітудің сыни кезеңіне енуде, алайда ағымдағы капитуляция құрылымы жыл басында байқалғаннан түбегейлі ерекшеленеді. Ончейн-метрика деректері көрсеткендей, дүрліккен сатушылардың негізгі бөлігі нарықтан кеткен болуы мүмкін, ал қазіргі стресс толқыны алдыңғысынан айтарлықтай әлсіз.
Нарық стрестің кеш сатысында: әлсіз ұстаушылар негізінен «жойылды», іске асырылған шығындардың қарқындылығы төмендеуде, бірақ түпкілікті түбін растау әлі жоқ. Бұл сатушылардың сарқылуының классикалық үлгісі, ол көбінесе трендтің өзгеруінің алдында жүреді.
Метрикалар сарқылуды көрсетеді
30 күндік таза іске асырылған қаржылық нәтиже (Net Realized Profit/Loss) көрсеткіші ағымдағы шығын толқыны байқалатынын, бірақ ол жылдағы бірінші сатудан айтарлықтай аз екенін көрсетеді. Сонда нарық шамамен 400 000 BTC іске асырылған шығынды сіңірді, ал қазір, ұқсас баға деңгейлерінде, бұл көрсеткіш 234 000 BTC-ге жақын.
Бұл сәйкессіздік — негізгі сигнал. Ол шекті сатушының көлемі бойынша әлсірейтінін көрсетеді: дүрліккен ұсыныстың едәуір бөлігі бірінші төмендеу кезінде нарықтан кеткен сияқты. Басқаша айтқанда, сол баға аймағы бұрынғыдай күшті капитуляцияны тудырмайды.
Buy/Sell Pressure Delta (сатып алу мен сату қысымының айырмашылығы) көрсеткіші сол идеяны растайды. Сатушылардың қысымы сақталады, бірақ әзірге өткен капитуляцияларға тән экстремалды мәндерге жетпейді. Тарихи тұрғыдан мұндай құрылым нарық әлсіз ұстаушылардың көп бөлігін «жойған» кезде пайда болады, бірақ әлі де соңғы сынақ қажет.
Түбі жақын, бірақ түпкілікті растау жоқ
Жылдық таза іске асырылған пайда көрсеткіші кеңірек контекст қосады. Биткоиннің бұрынғы нарықтық минимумдары бұл сома шығын аймағына әлдеқайда тереңірек кеткен кезде қалыптасты. Бүгін метрика теріс, бірақ әзірге ірі циклдік түптермен белгіленген тарихи экстремумдарға жеткен жоқ.
Ендігі негізгі мәселе — биткоин шығындардың одан әрі төмендеуі кезінде тұрақтана ала ма, әлде капитуляцияны аяқтау үшін тағы бір құлау толқыны қажет пе. Егер шығындар азая берсе және баға минимумдарды жаңартпаса, бұл сатушылардың сарқылуының күшті сигналы болады. Егер BTC бағасы құлап, іске асырылған шығындар қайта өссе, нарық түп алдындағы сол соңғы шайқалуға кіруі мүмкін.
Менің пікірім: Нарық аю циклінің кеш сатысының барлық белгілерін көрсетеді. «Әлсіз қолдар» шынымен шығып жатыр, ал сатушылардың қысымы әлсіреуде. Дегенмен, жылдық іске асырылған пайда бойынша тарихи экстремумның болмауы маневр үшін орын қалдырады — түпкілікті түп тек уақыт пен ағымдағы деңгейлерге жақын бағаның тұрақтануымен расталуы мүмкін. Инвесторлар құбылмалылыққа дайын болуы керек, бірақ дүрлікпеуі қажет.