Ресейдегі майнинг көлеңкеден шықты: неге криптовалюта өндіруді техникалық тұрғыдан жасыру мүмкін емес
Ресейлік майнинг ақыры сұр аймақ болудан қалды. 2024 жылдың соңынан бастап сала нақты құқықтық өріске ие болды, енді жасырын өндіру әрекеттері сәтсіздікке ұшырайды. Себеп тек бақылаудың күшеюінде ғана емес, сонымен бірге процестің физикасында: майнинг фермасының орасан зор энергия тұтынуын жасыру мүмкін емес.
Реттеу: салықтық жеңілдіктер заңдастыруға ынталандыру ретінде
Өнеркәсіптік майнингті заңды тұлғалар мен жеке кәсіпкерлер үшін заңдастыратын негізгі заң 2024 жылдың соңында күшіне енді. Жеке майнерлер үшін айына 6000 кВт/сағ энергия тұтыну лимиті белгіленіп, кірістерді декларациялау міндеті енгізілді. Алайда, тәжірибе көрсеткендей, көптеген ұсақ ойыншылар күрделі бюрократияға байланысты әлі де құжаттарды тапсырмаған. Заң қабылданғаннан кейінгі бірінші жыл күту режимінде өтті: нақты қатаң санкциялар қолданылмады, негізінен желілерге заңсыз қосылғаны үшін жазаланды. Бірақ жағдай өзгеруде — ірі айыппұлдар мен қылмыстық істер туралы жаңалықтар саланы қорқытуда.
Парадоксальды, бірақ жаңа ережелер нарық қатысушыларының өздеріне тиімді. Негізгі өзгеріс — енді салық криптовалютаны сатудан түскен барлық түсімге емес, тек таза пайдаға салынады. Бұл фискалдық жүктемені түбегейлі төмендетеді. Сонымен қатар, жабдықты амортизациялауға рұқсат етілген: жеке тұлғалар оның құнын бір есептік кезеңде есептен шығара алады, ал заңды тұлғалар бұл процесті 24 айға және одан да көп уақытқа соза алады. Шығындар құрамына электр энергиясына, хостинг жалдауға және жөндеуге кеткен шығындар ресми түрде енгізіледі. Сарапшылардың бағалауы бойынша, алғашқы екі жылда адал майнерлер үшін пайда салығы іс жүзінде нөлге тең болады. Тіпті компаниялар үшін стандартты 25% мөлшерлеме капитал мен бостандықты жоғалту қаупінен әлдеқайда тартымды көрінеді.
Неліктен майнингті жасыру — уақыт мәселесі?
Техникалық тұрғыдан алғанда, криптоферманы жасыру мүмкін емес. Майнинг электр желісіне тұрақты және орасан зор жүктеме жасайды. Заңсыздардың жарыққа төлемдері лезде өседі, ал трансформаторлық қосалқы станцияларға кез келген заңсыз қосылу жай көзге көрінеді. Басқарушы компаниялар мен энергия сатушылар тұтынудың аномальды көрсеткіштерін тез анықтайды. Ірі ойыншылар бұрыннан заңдасып қойған — олар ереже бойынша ойнаудың әлдеқайда тиімді және қауіпсіз екенін түсінеді.
Биткоин: $180–250 мыңға іргелі болжам
Негізгі криптовалютаның құнын бағалауда мен іргелі көрсеткіштерге сүйенемін. Ақпараттық шу, саясаткерлердің мәлімдемелері және геосаясат шешуші мәнге ие емес. Биткоиннің өте күшті негізі бар: 20 ГВт-тан астам инфрақұрылым және криптонарықта үстемдік. Протоколдың өзіне күрделілікті тұрақты қайта есептеу және төрт жыл сайын халвинг енгізілген. 17 жылдық бақылаулар бойынша, нарықтық баға ешқашан құрылғылардың көпшілігі үшін өндіріс құнынан төмен түспеген. Бұл сенімді экономикалық түпті қалыптастырады.
Бычий раллидің басталу мерзіміне қатысты болжамдарды түзетуге тура келді. Күтілетін өсу күзде басталуы керек еді, бірақ 2025 жылдың 11 қазанында нарық классикалық тарихи үлгілерді бұзды. Нәтижесінде түп өткен жылдың соңында емес, 2026 жылдың басында жетті. Алайда, соңғы баға бағдарлары өзгеріссіз қалды, өйткені олар тек математикалық модельге негізделген. Ең төменгі деңгей — $180 мың, орташа көрсеткіш — $250 мың. Бұл белгі ағымдағы циклдің шыңы болады, одан сала блок үшін сыйақының кезекті қысқаруына жақындайды.
Экстремалды сценарий: «өлім спиралі»
Теріс сценарий де бар. Егер халвинг кезінде курс $130 мыңға дейін төмендеп, өндіріс құны $180 мыңға дейін өссе, қауіпті теңгерімсіздік пайда болады. Әлемдік қуаттардың жартысына жуығы бір күнде өшірілуі мүмкін. Протоколға енгізілген күрделілікті өзгерту ережесіне (2016 блок сайын) байланысты жаңа блоктарды генерациялау уақыты қатты ұзарады. Бұл майнерлердің желіден көшкін тәрізді шығуын, инвесторлар арасында дүрбелеңді және котировкалардың терең құлдырауын тудырады.
Дегенмен, мен сәтті нәтижеге сенімдімін. Ірі институционалдық капитал апатқа жол бермейді және сыни сызыққа жақындаған кезде курсты қолдайды. Ағымдағы циклдің соңғы деңгейлерін мен желінің күрделілік көрсеткіштері негізінде түзетуді жоспарлап отырмын.
Сарапшының пікірі: Ресейде майнингті заңдастыру — бұл сөзсіз және дұрыс қадам. Салық жеңілдіктері мен амортизация мүмкіндігі «ақ» майнингті қауіпсіз ғана емес, сонымен қатар жерасты қызметіне қарағанда экономикалық тұрғыдан тиімдірек етеді. Нарықтың өзі ойыншыларды көлеңкеден шығуға итермелейді.