Альткоиндер индексі 2020 жылдың ең төменгі деңгейінде: нарық трендтің өзгеруіне дайындалып жатыр ма?
Альткоин нарығы қарама-қайшы, бірақ өте маңызды сигналдар береді. Бір жағынан, спот биржалардағы сату қысымы бес жылдық минимумға жетіп, 2020 жылдан бері байқалмаған деңгейге түсті. Екінші жағынан, CryptoQuant-тың негізгі альткоин маусымы индексі (Altcoin Season Index), керісінше, дәстүрлі түрде альткоиндердің белсенді өсуінің басталуына дейін болатын тарихи шекті мәндерге жақындап келеді.
Осы деректердің артында не тұрғанын және оларды қалай түсіндіру керектігін анықтап көрейік.
Бір нарықтың екі беті: сатулар азаюда, бірақ капитал әлі келмеді
Бірінші индикатор альткоиндердің (BTC және ETH-ті қоспағанда) сатып алу және сату көлемдері арасындағы айырмашылықты бақылайды. Оның 2020 жылдан бергі минимумға дейін төмендеуі — спот биржалардағы сатушылардың ұзақ уақыт бойы үстемдік еткенінің тікелей дәлелі. Индикатор 2025 жылдың басында нөлге жуықтады, содан кейін қайта төмендеп, төмендеу үрдісін жалғастырды. Негізінде, біз 15 ай бойы спотта альткоиндердің үздіксіз таза сатылуын байқап отырмыз. Бұл жай ғана құлдырау емес — бұл шығындарды бекіту және бөлшек инвесторлардың позицияларынан шығуының ұзаққа созылған кезеңі.
Алайда екінші индикатор мүлдем басқа суретті көрсетеді. 180 күндік Altcoin Season Index қазір 18,48 белгісінде. Тарихи тұрғыдан, «альткоин маусымының» басталуы үшін шекті мән 20-дан жоғары деп саналады. Яғни, нарық биткоиннан альткоиндерге капитал ағыны механизмін іске қосудан бір қадам қашықтықта тұр. Бұл айтарлықтай раллилерге дейін болатын классикалық үлгі.
Сарапшылардың пікірлері екіге жарылды: аюлар мен бұқалар
Сарапшылар арасында нақты альтсезонның қашан басталатыны туралы бірыңғай пікір жоқ. Alphractal негізін қалаушы Жоау Уэдсон 2025 және 2026 жылдың басында қатты қымбаттаған көптеген альткоиндер енді тарихи минимумдарын жаңартпайды деп есептейді. Оның пікірінше, нарық ағымдағы циклдің «депрессия» фазасына енді, онда әлсіз жобалар кетеді, ал ірі ойыншылар (киттер) үнсіз активтерді жинақтайды. Ол биткоин үлесінің өсуі топ-20 альткоиндер мен стейблкоиндер есебінен болады, ал капитал өте таңдамалы түрде ағады деп болжайды.
Оған қарсы, трейдер Crypto Kid күмәнмен қарайды. Ол толыққанды альтсезон үшін 2020–2021 циклін іске қосқанға ұқсас ауқымды ақша эмиссиясы қажет деп санайды. Оның бағалауынша, мұндай сценарий 2028–2029 жылдардан ерте жүзеге аспауы мүмкін.
Менің талдауым: Жағдай классикалық «аюларға арналған тұзақты» еске түсіреді. Споттағы сатушылардың әлсіреуі — күшті іргелі сигнал. Сату қысымы осындай экстремалды деңгейге түскенде, кез келген оң катализатор күрт көтерілуді тудыруы мүмкін. Алайда негізгі мәселе — осы катализатордың пайда болуы. Қазір нарық ФРС мөлшерлемелерінің төмендеуін немесе өтімділікті тарта алатын жаңа нарративті күтуде. Мен альтсезон басталады, бірақ өткен циклдарға қарағанда әлдеқайда таңдамалы болады деген пікірге бейіммін. Инвесторлар мемдер мен хайпқа емес, нақты пайдаланушы базасы мен тұрақты токеномикасы бар жобаларға артықшылық береді.