Ресейдегі майнинг: сұр аймақтан ашық бизнеске — неге өндірісті жасыру мүмкін емес
Ресейде криптовалюта өндіру (майнинг) ақыры жасырын кәсіп болудан қалды. 2024 жылдан бастап сала нақты құқықтық алаңға ие болды, енді «көлеңкеде» өндіру әрекеттері сәтсіздікке ұшырайды. Себеп тек жаңа заңнамада ғана емес, сонымен қатар процестің өз табиғатында — орасан зор энергия тұтыну заңсыз фермаларды бақылаушы органдарға көрінетін етеді.
Ойынның жаңа ережелері: салықтық пайда ынталандыру ретінде
Майнингті реттеу туралы негізгі заң 2024 жылдың соңында күшіне енді. Заңды тұлғаларға енді арнайы тізілімге енгізілгеннен кейін цифрлық активтерді ресми түрде өндіруге рұқсат етілді. Жеке тұлғалар үшін 6000 кВт/сағ энергия тұтыну лимиті белгіленіп, салық қызметіне есеп беру міндеті енгізілді. Алайда, талдау көрсеткендей, көптеген бөлшек майнерлер күрделі бюрократиялық процедураға тап болып, құжаттарды тапсырудың кешігуіне әкелді.
2025 жыл бойы бақылаушы органдар күту позициясын ұстанды. Нарық нақты қатаң санкцияларды сезінбеді — негізінен электр желілеріне заңсыз қосылу үшін жазаланды. Алайда қазір жағдай өзгеруде: ірі айыппұлдар мен тіпті қылмыстық істер туралы жаңалықтар салаға сергітетін әсер ете бастады. Сонымен қатар, заң төленбеген салықтарды толық өтеген жағдайда қатаң жазадан құтылуға мүмкіндік береді. Менің ойымша, шағын кәсіпкерлерге коммуналдық қарыздарға ұқсас икемді көзқарас күту орынды — алдымен ескерту, шоттарды бұғаттау тек соңғы шара ретінде.
Парадоксалды, бірақ жаңа ережелер ойыншылардың өздеріне тиімді. Реформаға дейін салық цифрлық активті сатудың барлық сомасына есептелетін. Енді фискалдық жүк тек таза пайдаға түседі. Жабдықты амортизациялауға рұқсат етілді: жеке тұлғалар техника құнын бір есептік кезеңде есептен шығарады, ал заңды тұлғалар мен жеке кәсіпкерлер бұл процесті 24 айға және одан да көпке соза алады. Шығындар құрамына электр энергиясына, хостингтер салуға, жөндеуге және мәжбүрлі тоқтап тұруға кеткен шығындар ресми түрде енгізілді. Менің есептеуім бойынша, алғашқы екі жылда көптеген майнерлер үшін пайдаға салынатын салық іс жүзінде нөлдік болады. Компаниялар үшін стандартты 25% мөлшерлеме де капитал мен бостандықты жоғалту қаупінен әлдеқайда тартымды көрінеді.
Неліктен майнингті жасыру мүмкін емес?
Криптоферманы жасыру техникалық тұрғыдан мүмкін емес. Өндіру процесі электр желісіне орасан зор тұрақты жүктеме жасайды. Заңсыздардың жарыққа төлемдері бірден өседі, ал трансформаторлық қосалқы станцияларға қосылулар жай көзге көрінеді. Басқарушы компаниялар аномальды көрсеткіштерді тез анықтайды. Ірі ойыншылар бұрыннан заңдастырылған, себебі олар құқықтық алаңда жұмыс істей алады. Сұр алаңдарды анықтау — бұл тек уақыт мәселесі.
Биткоин бойынша болжам: цикл мақсаты — $180–250 мың
Негізгі цифрлық активтің құнын бағалауда мен іргелі көрсеткіштерге сүйенемін. Ақпараттық шу, саясаткерлердің мәлімдемелері, техникалық талдау және геосаясат шешуші мәнге ие емес. Биткоинның 20 ГВт-тан астам инфрақұрылымды және крипторынокта үстемдікті қамтитын өте күшті негізі бар. Протоколдың өзіне күрделілікті тұрақты қайта есептеу және әр төрт жыл сайын халвинг енгізілген. 17 жылдық бақылаулар ішінде монетаның нарықтық бағасы құрылғылардың көпшілігі үшін өндіріс құнынан ешқашан төмен түспеген. Бұл фактор сенімді экономикалық түбін қалыптастырады.
Өсудің басталу мерзімі туралы болжамдарды түзетуге тура келді. Күтілетін бычий ралли күзде басталуы керек еді, алайда 2025 жылдың 11 қазанында нарық классикалық тарихи үлгілерді бұзды. Нәтижесінде сала өткен жылдың соңының орнына 2026 жылдың басында түбін тапты. Сонымен қатар, соңғы баға бағдарлары өзгеріссіз қалды, себебі олар толығымен менің математикалық моделіме негізделген. Ең төменгі деңгей $180 мыңды құрайды, ал орташа көрсеткіш $250 мың деңгейінде белгіленген. Бұл белгі ағымдағы циклдің шыңы болуы керек, онымен сала блок үшін келесі сыйақыны қысқартуға жақындайды.
Экстремалды сценарий ықтималдығы
Мен «өлім спиралінің» ықтимал сценарийін егжей-тегжейлі сипаттадым. Егер халвинг кезінде курс $130 мыңға дейін түсіп, өндіріс құны $180 мыңға дейін өссе, қауіпті теңгерімсіздік пайда болады. Әлемдік қуаттардың шамамен жартысы бір күнде өшірілуі мүмкін. 2016 блок сайын болатын күрделілікті өзгерту ережесіне байланысты жаңа блоктарды генерациялау уақыты қатты ұзарады. Бұл майнерлердің желіден көшкін тәрізді шығуын, инвесторлар арасында дүрбелеңді және котировкалардың терең құлдырауын тудырады. Қосымша тәуекелдерді есептеу қуаттарының АҚШ аумағында шоғырлануы жасайды, бұл жүйенің 51% шабуылға осалдығын арттырады.
Дегенмен, мен сәтті нәтижеге сенімдімін. Ірі институционалдық капитал апатқа жол бермейді және сыни сызыққа жақындағанда курсты қолдайды. Ағымдағы циклдің соңғы деңгейлерін мен желі күрделілігінің көрсеткіштері негізінде түзетуді жоспарлап отырмын.
Сарапшының пікірі: Ресейлік майнинг жетілу дәуіріне енеді. Заңдастыру — бұл шектеу емес, бизнестің тиімдірек және қауіпсіз жұмыс істеу мүмкіндігі. Мемлекетпен тығылып ойнауды жалғастыратындар, әсіресе алдағы халвинг пен биткоиннің ықтимал құбылмалылығы аясында, ең қолайсыз сәтте ойыннан тыс қалу қаупіне ұшырайды.