Альткоиндерді сату қысымы 2020 жылғы ең төменгі деңгейге дейін құлдырады: альткоин маусымы таяу ма?
Альткоин нарығы қарама-қайшы, бірақ өте маңызды сигналдар береді. Бір жағынан, спот биржалардағы сату қысымы 2020 жылдан бері байқалмаған деңгейге төмендеді. Екінші жағынан, CryptoQuant-тың альткоин маусымы индикаторы ірі раллилердің алдында болған тарихи шектерге сенімді түрде жақындап келеді.
Ончейн-деректерді талдау қызықты дивергенцияны анықтайды. Альткоиндердің (BTC және ETH-ті қоспағанда) сатып алу және сату көлемдері арасындағы айырмашылықты бақылайтын көрсеткіш бес жылдық минимумға дейін құлдырады. Бұл спот нарықтардағы сатушылардың сатып алушылардан 2020 жылдан бері болмаған күшпен басым екенін білдіреді. Сонымен қатар, таза сатулар қатарынан 15 ай бойы жалғасуда — бұл аю фазалары үшін де бұрын-соңды болмаған мерзім.
Дегенмен, медальдың екінші жағы да бар. CryptoQuant-тың 180 күндік қашықтықта есептелген альткоин маусымы индексі (Altcoin Season Index) кері көріністі көрсетеді. Қазір ол 18,48 белгісінде, бұл 20-дағы тарихи шектен небәрі 1,5 тармаққа төмен, одан кейін дәстүрлі түрде биткоиннен альткоиндерге капиталдың белсенді ағыны басталады. Нарық сөзбе-сөз шекарада тоқтап қалды.
Екі лагерь: депрессия немесе жинақтау?
Жетекші сарапшылардың пікірлері екіге бөлінді. Alphractal негізін қалаушы 2025 және 2026 жылдың басында қатты арзандаған көптеген альткоиндер ағымдағы циклдің «депрессия» фазасынан өтті деп санайды. Оның айтуынша, ұсақ инвесторлар жобалардан шығып жатыр, ал ірі ойыншылар үнсіз активтерді жинақтауды жалғастыруда. Ол биткоин үлесінің өсуі альткоин нарығының толық жойылуы есебінен емес, таңдамалы түрде — топ-20 альткоиндер мен стейблкоиндер есебінен болады деп болжайды.
Қарсы лагерьде — трейдер Crypto Kid, ол әлдеқайда аюлы көңіл-күйде. Ол 2020–2021 жылдардағы циклге ұқсас толыққанды альткоин маусымы үшін фиат ақшаның ауқымды эмиссиясы қажет деп санайды. Оның бағалауынша, мұндай сценарийді 2028–2029 жылдардан ерте күтуге болмайды.
Менің талдауым: Сату қысымының төтенше төмендігі мен маусым индексінің сыни шекке жақындауы арасындағы дивергенция — ірі қозғалыс алдындағы консолидацияның классикалық белгісі. Алайда, 15 ай бойы үздіксіз таза сатулар — бұл маркет-мейкерлердің мінез-құлқындағы құрылымдық өзгерістерді көрсетуі мүмкін аномалия. Егер алдағы апталарда 20 тармақтық шек бұзылса, бұл күшті бычий сигнал болады. Егер жоқ болса — нарық нақты өтімділігі мен utility бар жобалар ғана аман қалатын созылмалы бүйірлік фазаға енуі мүмкін.