Ресейдегі майнинг: заңдастыру — жалғыз жол — неге өндірісті жасыру мүмкін емес
Ресейдегі криптовалюта өндірісі (майнинг) ақыры көлеңкеден шығып, ашық бизнеске айналды. Жаңа нормативтік база өндірісті жасыру әрекеттерін мағынасыз етеді: орасан зор энергия тұтыну кез келген заңсыз операторды әшкерелейді.
Реттеу: еркіндіктен қатаң ережелерге
Саланы реттейтін негізгі заң 2024 жылдың соңында күшіне енді. Заңды тұлғаларға арнайы тізілімге енгізілгеннен кейін ғана майнингпен айналысуға рұқсат етіледі. Жеке тұлғалар үшін салық қызметіне міндетті есеп берумен 6000 кВт энергия тұтыну лимиті белгіленді. Алайда, тәжірибе көрсеткендей, көптеген жеке майнерлер күрделі бюрократиялық рәсімге тап болып, әлі құжат тапсырмаған. 2025 жыл бойы бақылаушы органдар күту позициясын ұстанды, негізінен электр желілеріне заңсыз қосылғаны үшін жазалады. Қазір жағдай түбегейлі өзгеруде: ірі айыппұлдар мен қылмыстық істер туралы жаңалықтар салаға нақты қысым көрсете бастады.
Жаңа заңның парадоксальды түрде ойыншылардың өзіне тиімді екенін атап өту маңызды. Реформаға дейін салық цифрлық активті сатудан түскен барлық сомаға есептелетін. Енді фискалдық жүк тек таза пайдаға түседі. Жабдықты амортизациялауға рұқсат етілген: жеке тұлғалар оның құнын бір есептік кезеңде есептен шығарады, ал заңды тұлғалар мен жеке кәсіпкерлер бұл процесті 24 айға және одан да көпке ұзарта алады. Шығындар құрамына электр энергиясы, хостинг құрылысы, жөндеу және мәжбүрлі тоқтап тұру шығындары ресми түрде енгізіледі. Менің есептеуім бойынша, алғашқы екі жылда көптеген майнерлер үшін пайдаға салынатын салық іс жүзінде нөлдік болады. Компаниялар үшін 25% стандартты мөлшерлеменің өзі капитал мен бостандықты жоғалту қаупінен әлдеқайда тартымды көрінеді.
Неліктен майнингті жасыру мүмкін емес?
Криптоферманы жасыру техникалық тұрғыдан мүмкін емес. Майнинг процесі электр желісіне орасан зор тұрақты жүктеме жасайды. Заңсыздардың жарық ақысы лезде өседі, ал трансформаторлық қосалқы станцияларға қосылулар көзге көрінеді. Басқарушы компаниялар ауытқу көрсеткіштерін тез анықтайды. Сұр алаңдарды анықтау – уақыт мәселесі ғана. Ірі ойыншылар бұрыннан заңдастырылған, өйткені олар құқықтық алаңда жұмыс істей алады.
Биткоин: циклдің мақсатты деңгейлері – $180–250 мың
Бас криптовалютаның құнын бағалауда мен тек іргелі көрсеткіштерге сүйенемін. Ақпараттық шу, саясаткерлердің мәлімдемелері және геосаяси оқиғалар шешуші мәнге ие емес. Биткоинның 20 ГВт-тан астам инфрақұрылымды және крипторыноктағы үстемдікті қамтитын өте күшті базасы бар. Протоколға күрделіліктің тұрақты қайта есептелуі және төрт жыл сайын халвинг енгізілген. 17 жылдық бақылаулар ішінде монетаның нарықтық бағасы құрылғылардың көпшілігі үшін өндіріс құнынан төмен түспеген. Бұл фактор сенімді экономикалық түбін қалыптастырады.
Өсу басталу мерзімі туралы болжамдарды түзетуге тура келді. Күтілетін бычий ралли күзде басталуы керек еді. Алайда 2025 жылғы 11 қазанда нарық классикалық тарихи үлгілерді бұзды. Нәтижесінде индустрия өткен жылдың соңының орнына 2026 жылдың басында түбін тапты. Сонымен бірге соңғы баға бағдарлары өзгеріссіз қалды. Олар толығымен менің математикалық моделіме негізделген. Ең төменгі деңгей $180 мыңды құрайды, ал орташа көрсеткіш $250 мың деңгейінде белгіленген. Бұл белгі блок үшін сыйақының кезекті қысқаруына индустрия жақындайтын ағымдағы циклдің шыңы болуы керек.
Экстремалды сценарий: өлім спиралі
«Өлім спиралі» сценарийінің жүзеге асу ықтималдығы бар. Егер халвинг кезінде курс $130 мыңға дейін төмендеп, өндіріс құны $180 мыңға дейін өссе, қауіпті теңгерімсіздік пайда болады. Әлемдік қуаттардың шамамен жартысы бір күнде өшірілуі мүмкін. 2016 блок сайын болатын күрделіліктің өзгеру ережесіне байланысты жаңа блоктардың генерация уақыты қатты ұзарады. Бұл майнерлердің желіден көшкін тәрізді шығуын, инвесторлар арасында дүрбелеңді және котировкалардың терең құлдырауын тудырады. Қосымша тәуекелдерді АҚШ аумағында есептеу қуаттарының шоғырлануы жасайды. Мұндай орталықтандыру жүйенің 51% шабуылына осалдығын арттырады.
Дегенмен, мен сәтті нәтижеге сенімдімін. Ірі институционалдық капитал апатқа жол бермейді және сыни шекке жақындағанда курсты қолдайды. Ағымдағы циклдің соңғы деңгейлерін мен желі күрделілігінің көрсеткіштері негізінде түзетуді жоспарлап отырмын.
Сарапшының пікірі: Ресейдегі майнингті заңдастыру – бұл жай мәжбүрлі шара емес, стратегиялық тұрғыдан дұрыс қадам. Жаңа салық режимі бизнес үшін бұрын-соңды болмаған қолайлы жағдайлар жасайды, сұр схемаларды тек қауіпті ғана емес, экономикалық тұрғыдан тиімсіз етеді. Индустрия толық ашықтыққа қарай жылжуда, ал бейімделе алмағандар нарықтан ығыстырылады.