Мальта реттеушісі DeFi бағалаудың жаңа моделін ұсынады: децентрализация спектр ретінде, екілік таңдау емес
Мальтаның Қаржылық қызметтерді басқару органы (MFSA) орталықтандырылмаған қаржы жобаларын (DeFi) реттеу тәсілдерін әзірлеуге бағытталған қоғамдық консультацияларды бастады. Ұсыныстың негізгі элементі — орталықтандырылмауды дәстүрлі бинарлық қабылдаудан бас тарту. Реттеуші оны спектр ретінде қарастыруды ұсынады, мұнда протоколдың автономия дәрежесі оның Криптоактивтер нарығы туралы регламентке (MiCA) бағынатынын анықтайды.
MFSA талдауы бойынша, басқарудың орталықтандырылған элементтерін сақтайтын протоколдар қатаң бақылауға ілігуі мүмкін. Атап айтқанда, реттеуші әкімшілік кілттердің болуы, басқару токендерінің шектеулі адамдар тобында жоғары шоғырлануы, смарт-келісімшарттарды мәжбүрлеп жаңарту мүмкіндігі, сондай-ақ әзірлеушілердің пайдаланушы интерфейсін бақылауы сияқты белгілерді бөліп көрсетеді. Егер осы элементтердің кез келгені болса, жоба орталықтандырылған деп жіктеліп, тиісінше MiCA талаптарын сақтауға міндетті болады.
Смарт-келісімшарттарды аудиттеу міндетті шарт ретінде
Орталықтандырылмау мәселесінен басқа, MFSA нарық қатысушыларының тағы бір маңызды аспект бойынша пікірін сұрайды. Реттеуші барлық лицензияланған криптокомпаниялар үшін міндетті талап енгізу мүмкіндігін зерттейді. Бұл өз қызметтеріне кез келген DeFi протоколдарын біріктірмес бұрын смарт-келісімшарттарды жан-жақты аудиттеу, басқару тетіктерін тексеру және тәуекелдерді бағалау туралы. Бұл бүкіл ЕС юрисдикциясы үшін прецедент жасауы мүмкін.
Аналитикалық пікір: MFSA әрекеттері — прагматикалық және жетілген қадам. Орталықтандырылмауды абсолютті күй емес, спектр ретінде тану нарықтың нақты бейнесін көрсетеді, мұнда DeFi протоколдарының көпшілігі белгілі бір дәрежеде орталықтандырылған. Алайда міндетті аудитті енгізу шағын жобалар үшін кіруге елеулі кедергі болып, олардың операциялық шығындарын арттыруы мүмкін. Ұзақ мерзімді перспективада бұл инвесторлардың қауіпсіздігін арттыратыны сөзсіз, бірақ реттелетін аяда инновацияларды баяулатуы мүмкін.