Мальта реттеушісі DeFi бағалаудың жаңа моделін ұсынады: бинарлық белгіден децентрализация спектріне дейін
Мальтаның Қаржылық қызметтер басқармасы (MFSA) орталықтандырылмаған қаржы жобаларын (DeFi) реттеу тәсілдерін қайта қарауға бағытталған консультациялық процесті бастады. Бұл бүкіл сала үшін, әсіресе еуропалық MiCA регламенті енгізіліп жатқан кезеңде маңызды сигнал болып табылады.
Мальта реттеушісінің негізгі жаңашылдығы — «орталықтандырылмаған немесе жоқ» деген бинарлық жіктеуден бас тарту. MFSA орталықтандырылмауды спектр ретінде қарастыруды ұсынады. Бұл дегеніміз, әкімшілік кілттер, басқарудың шоғырлануы, смарт-келісімшарттарды жаңарту құқықтары немесе пайдаланушы интерфейсін бақылау сияқты орталықтандырылған элементтерді сақтайтын протоколдар MiCA әрекетіне ілігуі мүмкін. Іс жүзінде реттеуші абсолютті орталықтандырылмаудың шындықта сирек кездесетінін және DeFi-жобалардың көпшілігі гибридті сипатқа ие екенін мойындауға дайын.
Мұндай тәсіл икемді және прагматикалық реттеуге жол ашады. Барлық DeFi-протоколдарды орталықтандырылған қаржы мекемелері үшін жасалған шеңберге салуға тырысудың орнына, MFSA талаптарды әрбір нақты жобаның нақты орталықтандырылмау дәрежесіне бейімдеуге ұмтылады.
Смарт-келісімшарттар аудиті және тәуекелдерді бағалау
Жіктеуден басқа, реттеуші нарық қатысушыларының тағы бір маңызды мәселе бойынша пікірін сұрайды: реттелетін криптокомпаниялар DeFi-протоколдарды біріктірмес бұрын смарт-келісімшарттардың міндетті аудитін, басқаруды тексеруді және тәуекелдерді кешенді бағалауды жүргізуге міндетті болуы керек пе? Бұл көптеген жобалар үшін кіруге елеулі кедергі болуы мүмкін, бірақ сонымен бірге экожүйенің қауіпсіздігі мен сенімділігін арттырады.
Менің пікірім: MFSA бастамасы — дұрыс бағыттағы қадам. Бірыңғай бақылау нүктесі жоқ ультра-орталықтандырылмаған протоколдарды MiCA шеңберінде реттеу шынымен қиын. Алайда бүгінгі таңда DeFi-жобалардың басым көпшілігінде орталықтандырылған басқару элементтері бар. Егер реттеушілер оларға MiCA-ның стандартты талаптарын қолдана бастаса, бұл инновацияларды тұншықтыруы немесе жобаларды формальды орталықтандырылмауға мәжбүрлеуі мүмкін. Спектр сызығы — неғұрлым ақылға қонымды және шынайы құрал, бірақ оны практикалық іске асыру нақты баптауды және саламен диалогты қажет етеді.