Мальта реттеушісі DeFi жобаларын MiCA контекстінде орталықсыздандыру шкаласы бойынша бағалауды ұсынады
Мальтаның Қаржылық қызметтерді басқару органы (MFSA) еуропалық MiCA регламенті аясында орталықтандырылмаған қаржы жобаларын (DeFi) реттеу тәсілдерін нақтылауға бағытталған жария консультациялар бастады. Бұл ЕО-ның бүкіл юрисдикциясына бағыт беретін маңызды қадам.
Реттеуші ұсынған негізгі тезис – «орталықтандырылған және орталықтандырылмаған» деген екілік жіктеуден бас тарту. Оның орнына MFSA орталықтандырылмауды спектр ретінде қарастыруды ұсынады. Бұл әкімшілік кілттердің болуы, басқару дауыстарының жоғары шоғырлануы, смарт-келісімшарттарды жаңарту мүмкіндігі немесе пайдаланушы интерфейсін бақылау сияқты ішінара орталықтандырылған элементтері бар протоколдар MiCA әрекетіне жататынын білдіреді.
Мұндай тәсіл реттеу логикасын түбегейлі өзгертеді. Бұрын көптеген DeFi-протоколдар лицензиялаудан аулақ болу үшін толық орталықтандырылмағандығын мәлімдесе, енді реттеуші нақты басқару құрылымына назар аудармақшы. Үш негізін қалаушы бақылайтын мультисигі немесе келісімшарттарды мәжбүрлеп жаңарту мүмкіндігі бар жоба енді «таза орталықтандырылмауға» сілтеме жасай алмайды.
Сонымен қатар, MFSA нарық қатысушыларынан реттелетін криптокомпаниялар үшін міндетті талаптар енгізу қажеттілігі туралы пікір сұрайды. Бұл смарт-келісімшарттардың міндетті аудитін жүргізу, басқару тетіктерін тексеру (governance audit) және өз өнімдеріне немесе қызметтеріне кез келген DeFi-протоколдарды біріктірер алдында тәуекелдерді бағалау туралы.
Менің талдауым. Мальтаның бастамасы уақтылы және ұтымды. Екілік тәсілден бас тарту – инновацияларды өлтірмей, DeFi-ді тиімді реттеудің жалғыз жолы. Дегенмен, басты сұрақ ашық күйінде қалады: әрбір нақты протокол үшін «орталықтандырылмау дәрежесін» кім анықтайды және бұл критерийлер қаншалықты ашық болады? Нақты бағалау әдістемесі болмаса, біз реттеуді емес, ерікті шешімдерді алу қаупіне тап боламыз.