Мальта реттеушісі DeFi-ге жаңа көзқарас ұсынады: децентрализация спектр ретінде, бинарлық таңдау емес
Мальтаның Қаржылық қызметтерді басқару органы (MFSA) DeFi жобаларын реттеу тәсілін әзірлеуге бағытталған жария консультациялар бастады. Бұл оқиға орталықсыздандыруды «бар немесе жоқ» деген жеңілдетілген қабылдаудан неғұрлым нәзік, дәрежелік талдауға көшуді білдіреді.
Мальта реттеушісі ұсынған негізгі тезис — орталықсыздандыру дәрежесін спектр ретінде қарастыру керек. Бұл тәсіл аясында орталықтандырылған басқару элементтері бар хаттамалар — әкімшілік кілттердің болуы, басқару дауыстарының шоғырлануы, смарт-келісімшарттарды жаңарту құқығы немесе пайдаланушы интерфейсін бақылау — еуропалық MiCA регламентінің әрекет ету аясына түсуі мүмкін. Бұл ресми түрде орталықсыздандырылған ретінде позицияланатын көптеген танымал DeFi хаттамалары реттеу тұрғысынан орталықтандырылған деп танылуы мүмкін дегенді білдіреді.
Мұндай тәсіл бүкіл индустрия үшін терең салдарға ие. Ол «DeFi» терминін реттеу қысымынан қорған ретінде пайдаланатын көптеген жобалардың мәнін күмәнға қалдырады. Егер MFSA маркетингтік мәлімдемелерге емес, нақты бақылауға негізделген нақты критерийлерді ұсынса, бұл басқа юрисдикциялар үшін прецедент жасайды.
Аудит және контрагенттерді тексеру
Орталықсыздандыру табиғаты туралы іргелі мәселеден басқа, MFSA нарықтың практикалық аспектілер бойынша пікірін де сұрайды. Реттеуші реттелетін криптокомпанияларды DeFi хаттамаларын өз өнімдеріне немесе қызметтеріне интеграцияламас бұрын смарт-келісімшарттардың міндетті аудитін, басқару тетіктерін тексеруді және тәуекелдерді бағалауды жүргізуге міндеттеу керек пе деп сұрайды.
Бұл қадам жүйелік тәуекелдерді азайтуға бағытталған: егер реттелетін стейблкоин немесе биржа DeFi хаттамасымен өзара әрекеттессе, соңғысының смарт-келісімшартындағы осалдық клиенттердің қаражатына қауіп төндіруі мүмкін. Міндетті due diligence дәстүрлі қаржыдағы контрагенттерді тексеруге ұқсас қауіпсіздік стандартына айналады.
Сарапшының пікірі: MFSA бастамасы — бұл жай ғана жергілікті сауалнама емес, бүкіл нарыққа арналған сигнал. Біз реттеушілердің риторикадан нақты әрекеттерге көшіп, DeFi инновациялары мен инвесторларды қорғау талаптары арасында көпірлер салуға тырысатынын көріп отырмыз. Егер MFSA ұсынысы жүзеге асырылса, бұл нарықтың шоғырлануына әкелуі мүмкін: күшті орталықтандырылған жобалар не MiCA талаптарына бейімделуге, не реттелетін қаржы институттарына қолжетімділікті жоғалтуға мәжбүр болады.