Grayscale AAVE-тің әділ бағасын атады: токен 132%-ға төмен бағаланған
Grayscale сарапшылары AAVE токеніне егжей-тегжейлі баға беріп, оны ағымдағы деңгейден екі еседен астам өсу әлеуеті бар «төмен бағаланған» актив деп атады. Олардың моделі бойынша, AAVE-дің негізгі сценарийдегі әділ құны $179,11 құрайды, ал ағымдағы бағасы шамамен $75. Бұл шамамен 132% upside-ті білдіреді.
Болжам 12 айға үш сценарийді қамтиды: негізгі — $179,11, аюлы — $90,91, бұқалық — $270,57. Өсу пайдасына мұндай асимметрия нарық әлі протоколдың іргелі құндылығын толық көрсетпейтінін көрсетеді.
AAVE неге төмен бағаланған: бес негізгі драйвер
Grayscale-дің негізгі сценарийі бес құрылымдық факторға сүйенеді, олар менің ойымша, өсу үшін берік негіз қалыптастырады:
- Стейблкоин нарығының қарқынды өсуі — AAVE тұрақты монеталардан көбірек табыс тауып, құбылмалы криптоактивтерге тәуелділікті азайтады.
- Horizon-мен ірі серіктестіктер — экожүйенің кеңеюі институционалдық капиталды тартады.
- Бұрын шығарылған депозиттердің қайтарылуы — нарықтық құлдыраудан кейінгі сенімнің қалпына келуі.
- Aave App арқылы пайдаланушылар ағыны — UX жақсаруы және белсенді аудиторияның өсуі.
- V4 архитектурасында институционалдық шешімдердің іске қосылуы — технологиялық дамудың жаңа кезеңі.
Grayscale бағалауы бойынша, 2026 жылы протокол шамамен $60 млн кіріс әкелуі мүмкін. Жобаның әділ капитализациясы 20–25x мультипликатормен $1,2–1,5 млрд деңгейінде бағаланады, бұл финтех компанияларымен салыстырылады. Бұл маңызды сигнал: DeFi-протоколдар спекулятивтік құралдар ретінде емес, болжамды ақша ағындары бар жетілген бизнес ретінде қабылдана бастады.
DeFi — енді спекуляция емес
Сарапшылар 2023 жылдан бастап орталықтандырылмаған протоколдар нақты пайдаланушылардан жиынтық комиссиялар ретінде $25 млрд-қа жуық табыс әкелгенін атап өтеді. DEX, несиелеу, стейкинг, деривативтер — бұл тұрақты кірісі бар толыққанды индустрия. Сонымен қатар, DeFi-несиелеу сегментіндегі бағалық мультипликаторлар айтарлықтай төмендеді, бұл тартымды кіру нүктелерін жасайды.
Естеріңізге сала кетейін, маусым айында Aave әзірлеушілері сәуірдегі rsETH оқиғасынан кейін активтерді тізімдеу стандарттарын қатайтты, бұл жобаны үмітсіз қарыз пайда болу қаупіне ұшыратты. Бұл команданың жетілуін және тәуекелдерді басқаруға дайындығын көрсетеді, бұл инвестициялық тезисті одан әрі нығайтады.
Менің пікірім: AAVE — нақты комиссия генерациясын, институционалдық тануды және түсінікті бағалау моделін біріктіретін DeFi-токендердің бірі. Ағымдағы деңгейлерде ол, әсіресе стейблкоин нарығының өсуі және секторға деген сенімнің қалпына келуі аясында, шынымен төмен бағаланған болып көрінеді. Алайда, инвесторлар бұқалық сценарийдің жүзеге асуы тек іргелі жақсартуларды ғана емес, сонымен қатар нарықтағы жалпы оң көңіл-күйді де талап ететінін ескеруі керек.